图说：中小板指数月K线图
至于短线效应和中线效应，短线主要受政策利好鼓舞，，激发市场人气，行情震荡反弹。中期在利好消化后需要关注政策兑现的节奏和力度，例如券商专项资管、保险资金财务性战略性投资资金能否快速组织到位，持续进场，毕竟目前股权质押压力不小。同时随着年底的临近，新股IPO的发行规模也在加大，中国人保等大盘新股蓄势待发，需要资金对冲。还有上市公司回购能否以点带面，快速兑现，包括中国平安千亿回购计划能否从计划变成预案，从预案变成定案并尽快实施。只有上市公司掏出真金白银，才能对投资者形成良好示范，激发市场投资信心。从盘口看，就是关注沪深两市交易量能否保持活跃，至少每天的成交量应该在3000亿元以上，才表明资金增持愿望提升。反之如快速萎缩到2500亿元以下，回到原先波澜不兴的状态，那么行情将再次冷却。
从技术面看，前期上证指数维持在2700点~3000点箱体内震荡，极限低点2650点，但随着10月初向下突破并探底2449点后，重心已下移至2450~2700点箱体震荡，其中2700点跳空缺口处压力较大。从目前看，如果没有持续增量资金和大成交量配合，利好消化后行情维持在该箱体内震荡运行的可能性较大。
申万宏源 钱启敏
