截止目前，有42家证券公司在A股上市。而自2016年以来上市破发的券商有8家。分别是：第一创业发行价为10.64元；浙商证券发行价为8.45元；中国银河发行价为6.81元；华西证券发行价为9.46元；华安证券发行价为6.41元；东方证券发行价为14.44元；财通证券发行价为11.38元；中原证券发行价为4元。
在以上8只破发的券商股中，破发最大的就是第一创业，其次是东方证券，破发之后还要疯狂杀跌，被套50%，不幸成为券商股中破发最严重的股票。不过，也有一只天风证券的券商，由于发行价只有1.79元/股，成为史上券商股中发行价格最低，并且低于每股净资产。所以，天风证券目前还运行在破行价之上。
现在问题来了，股票跌破发行价究竟意味着什么呢？首先，股市目前行情低迷，市场恐慌情绪浓郁，人们做多的积极性不足，增量资金不愿意入市，这就导致整个市场绝大多数股票都在下跌。也就是说，A股的大趋势不好，券商类股票肯定难以独善其身。
再者，昔日券商股在IPO时定价过高了，说明A股IPO的定价机制出现问题。在这种情况下，如果股市走牛，情况还不会太坏。但是，如果股市走熊，，过高的新股定价，导致券商次新股有价值回归的需要，破发便成为了可能。
最后，券商行业是周期性比较强的行业，也就是靠天吃饭的行业。A股市场一下熊了三年，每天两市的交易量不足千亿，券商股的业绩长期处于欠佳状态。如今，券商们为了生存下去，已经靠变卖名下房产，或者通过裁员的方式“降本增效”。在业绩持续下跌的背景下，券商股价即使跌破了市净率也乏人问津。因为券商业绩的长期低迷，这才是市场最担心的。
