领域三 : 资本和金融账户
遵循渐进式开放原则
" 中国的开放 , 总体来说是遵循了渐进式的开放原则 , 而资本和金融账户领域在这方面的表现是最为明显的。" 连平称。
从相关的政策来看 , 中国金融开放的总体路径很明显。比如 , 整个金融的开放是在贸易的开放度扩大之后开始逐步推进的 , 而人民币资本项下可兑换也是在经常项目的可兑换实现后 , 才逐步推进的。
不过 , 从 IMF 资本和金融项目交易分类标准下的 40 个子项来看 , 目前中国达到可兑换和部分可兑换的项目己有 37 项 , 仍然有少数项目不可兑换 , 如非居民在境内发行的股票和衍生产品等。而已开放的 37 项中 , 仍有部分子项兑换程度较低 , 如一些一定程度涉及到证券资本、证券投资、个人跨境资本的项目 , 在不同的领域还是有不同程度的限制。
连平认为 , 新形势下 , 未来也应审慎稳妥地推进资本和金融账户开放 , 合理和稳妥地设计资本和金融账户开放的步骤和路径 , 有序实施。
对于开放的路径 , 连平认为 : 一是先开放资本的流入 , 再开放资本的留出 , 先做 " 北向通 ", 再逐步推出 " 南向通 "。
二是先开放长期资本 , 再开放短期资本。因为短期资本的波动影响比较大 , 而长期资本比较稳定 , 所以通常应开放在前。
三是先开放直接投资 , 后开放间接投资。我们吸引外商投资和中国企业对外的直接投资有几十年 , 但在间接投资方面 , 相对来说推进的步伐要缓慢得多。
四是先开放机构投资 , 然后再开放个人投资。关于个人对境外的投资 , 到今天为止 , 还是有非常明显的限制。但随着开放的不断扩大 , 进一步开放个人对境外的投资只是时间问题。
领域四 : 对外投融资
中资行加力布局海外
