三六零（601360）回归A股创造了一个造福神话。神话终究不是现实，从现在三六零（601360）股价来看，真正收获财富的人只是少数。
不过最近机会又来了，外贸版的手机360——麒麟合盛近期提交了招股书，拟登陆创业板。而麒麟合盛的创始人李涛亦是周鸿祎的旧将，早在1999年就跟随周鸿祎一起创业3721，后来3721被雅虎收购。之后在360创业过程中，李涛先后执掌的移动业务和海外业务，是360快速崛起过程中的关键人物。2014年李涛离开360自主创业，设计创立了APUS系统（外贸版手机360）。
李涛的外贸版360能否重复360的造福神话，360这棵大树能否国内、海外“两开花”？还是先来看看麒麟合盛的招股书。
海外版手机360 盈利或依赖收集用户信息
麒麟合盛招股书显示其核心产品为APUS系统，主要为安卓智能手机用户免费提供拓展搜索引擎、清理加速、省电等手机系统优化服务。这样说来大家就应该熟悉了， APUS系统就是外贸版手机360，功能与手机360基本相同，只是主要用户群在海外市场。
图片来源：麒麟合盛招股书
麒麟合盛则通过免费提供APUS系统获取手机用户，再向使用其软件的客户群进行定向广告投放，获取广告方的广告费，以此盈利。招股书显示，扣除非经常性损益后，麒麟合盛盈利能力颇佳，2017年净利润高达2.42亿，超过部分主板上市企业。
图片来源：招股书
不过在骄人的..能力背后，却离不开对大客户过分依赖。麒麟合盛招股书披露显示，2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年 1-6 月，麒麟合盛前五大客户的营业收入分别为0.39 亿元、5.05 亿元、8.56 亿元和 4.39 亿元，分别占同期营业收入的比例为 70.05%、86.11%、94.44%和 98.88%，客户集中度较高。较高的客户集中度，一定程度上增加了麒麟合盛的过会风险。
麒麟合盛招股书披露显示，其营业收入的99.9%为程序化交易广告，同时也说明了此类广告的交易模式。通过程序化交易，广告方通过竞价获取目标客户群，系统则自动匹配对目标手机用户进行广告投放，从而优化广告投放流程，提升广告转化率。
图片来源：麒麟合盛招股书
