跟着2019年经济数据的出炉，数据表明经济增速将进一步放缓，尤其是在商品经济方面。
首先从欧洲起头，德国早前发布了2019年1月的工场订单和生产水平，固然高于客岁12月的水平，但与客岁1月份比拟，这一数字有所下降，这意味着按年度较量的经济萎缩至少陆续到了本年。
然而，欧洲的不幸并非本应如斯。真正的全球泉币前提将全球经济绑在一路，无论被迫向哪个偏向成长，全球经济都将协调动作。
脱钩仅仅是对时机的误读。欧洲经济疲弱，而美国则示意强劲。事实上，美国经济一向在沿着同样的轨道进步，只是有点滞后罢了。
部门原因，一个很大的原因，或者是石油。美国国内能源生产持续鞭策整个行业。凭据最新估量，曩昔几个月，美国工业生产总体上只是显现了下滑，先是12月，然后是1月，如今是2019年2月。与德国至少九个月的增速比拟，美国的增速仅仅放缓了三个月。
实际上，美国的制造业，尤其是消费品制造业，与欧洲(以及中国)更为一致。客岁5月以来，美国商操行业也几乎没有增进。在消费品方面，美国更接近经济放缓的影响，这与欧洲经济完全收缩非常相似。
不光仅是“硬”数据，所谓的“扩散指数软数据”和各类情绪较量都表清楚同样的究竟。这纷歧定是始于客岁年中的经济衰退，而是经济形势从上行趋势上的显着转向。就像前次一般，有一个显而易见的拐点，它与世界各地的沟通迹象以及显着的市场事件重归并互相关系。
作为其工业生产数据的一部门，美联储较量出了如许一个扩散指数(滞后一个月，意味着更新后的扩散指数是2019年1月的)。每月的数据是不不乱和嘈杂的，但平均数据在时间息争释上是正确无误的。就连ISM的制造业PMI也倾向于跟随而非引领美联储的扩散数据。
截止2019年1月，6个月平均水平略低于52，这是自2016年前次经济低迷竣事以来的最低水平。
简而言之，进入2019年整个全球系统似乎仍在持续下滑。真正的问题是经济并不轻易苏醒。这种趋势越是根深蒂固，持续的时间越长，这些消极身分自我强化的或者性就越大。
贸易周期中的旧库存还没有完全消散。若是发卖疲软，企业将持有库存，同时削减生产订单，但只是在必然水平上。一旦跨越某个未知的阈值，库存就会被清盘，整个供给链的生产订单就会溃逃，这就相当于衰退。
