大豆价格显著下行主要受中美贸易争端超预期升级的影响。由于预估产量略微上调，库存消费比略微上行，大豆价格恐持续弱势。目前中美贸易谈判陷入僵局，中美贸易战可能将在7月6日开打，大豆价格将受到持续冲击。预计7月国际大豆价格或维持弱势。国内大豆价格将维持窄幅震荡走势。
国际棉花与白糖价格也在近期大幅下跌，回落迹象明显。在国际棉花库存走低以及国内消费仍旺的背景下，棉花价格在短期回落后或将再次上行。国际白糖价格在弱势震荡中仍面临去库存压力，延续弱势震荡仍是主基调。
五、贵金属：美元指数持续高位，金价仍将维持震荡
6月份，黄金价格走势较弱，截至6月27日，COMEX黄金在1250美元/盎司附近。金价有所下行主要受美元指数走强的影响。截至6月27日，黄金在6月整体下跌约3.52%。我们认为，7月黄金价格或在美元指数持续高位与地缘政治风险仍存的背景下维持震荡。1）美国经济复苏短期仍强于日英欧等其他发达经济体，经济基本面驱动美元指数将走强，金价将受压制。2）欧盟改革进入攻坚期，且面临重重阻力。若欧盟财政体制一体化改革进展低于预期，欧元兑美元或将下行，强美元将压制金价上行。3）美国政府要求全球各国禁止向伊朗进口原油恐进一步加剧中东局势，若伊朗在面对外界的制裁下进行武装升级，甚至重启核试验，中东局势可能急剧升温；若第三方国家由于进口伊朗原油而受到美国制裁，避险情绪也将升温，将刺激金价上行。4）中美贸易战几乎箭在弦上，7月6日近在咫尺，且谈判几陷僵局，美国政府杂乱的声音也使得中方难以摸清美国的真实想法，进而阻碍了谈判的进行。若贸易战打响且迅速升级，金价将受到显著提振。5）朝鲜半岛局势在“特金会”后显著好转，但美国对朝鲜制裁仍然有效，朝鲜局势的不确定性仍存，金价也将受到影响。整体看，黄金价格在美元指数高企及地缘政治风险仍存的多空交织背景下，或维持震荡走势。
