投行：6 月份建议做多三种泉币 做空美元和挪威克朗
摘要：北欧斯安银行 ( SEB ) 对季候性泉币趋势的研究显露，澳元、瑞郎和加元 6 月份或者上涨，而美元和挪威克朗或者下跌。
北欧斯安银行 ( SEB ) 对季候性泉币趋势的研究显露，澳元、瑞郎和加元 6 月份或者上涨，而美元和挪威克朗或者下跌。
SEB 定量策略师 Karl Steiner 透露："6 月份，我们建议买入季候性的一篮子泉币，做多 50% 澳元、25% 瑞郎、25% 加元，做空 50% 挪威克朗和 50% 美元。"
这一展望基于 SEB 斥地的一种生意模型，该模型追求从泉币的季候性中获利。
SEB 青睐的外汇篮子中有美元 / 瑞郎 ( 看空 ) 、澳元 / 美元 ( 看多 ) 、澳元 / 挪威克朗 ( 看多 ) 和加元 / 挪威克朗 ( 看多 ) 。
在曩昔五年里，SEB 的 6 月份外汇篮子有 80% 的时间实现了盈利，也就是曩昔 5 年中的 4 年中，在 6 月份均有所获利，平均回报率为 1.3%。
下表中，一篮子泉币的走势用黑色虚线标出。
6 月的季候性趋势
SEB 篮子泉币的夏普比率为 0.7。它为对照分歧策略的机能供应了一个尺度。
夏普比率的工作道理是将收益与无风险投资 ( 如当局债券 ) 进行对照。
它还将回报率的转变身分考虑在内，以便经由无关或 " 反常 " 的究竟来考虑平均水平的任何误差。它经由较量策略利润的尺度差来实现这一点。
1.0 的夏普比率平日被金融业专业人士认为是能够接管的。2.0 被认为示意精巧。
这似乎表明，SEB 6 月份的泉币篮子示意略低于曩昔 5 年平日认为的充沛水平。
这并不新鲜，因为 5 年的时间或者不足以权衡一项计谋的结果。它只给出了 5 笔生意的样本，究竟 ( 4 次或更多的获利 ) 纯粹是偶然发生的几率相对较高，为 18.75%。
在 10 年的时间里，该策略在 7 年里取得了成功，但即使是如许，也或者纯粹是偶然。有 17.1% 的或者性，究竟或者是一个侥幸。
SEB 季候性趋势
从上面的究竟来看，在曩昔 10 个 6 月里，只有 8 个篮子 ( 前 3 个篮子中不包罗英镑 ) 和卖出美元 / 瑞郎的生意成功。我们在一个红色和粉色的框中凸起显露了这些。因为它们代表侥幸的或者性较低，是以更有或者被证实是成功的。
SEB 的篮子策略包罗在策略失败的情形下，以止损生意对，以限制损失。止损是指若是生意走错了偏向，就会完结生意。
" 在跟踪我们的投资组合示意时，要有一个简洁的经验轨则，那就是若是一个泉币对损失了 5 年平均收益的 75%，我们就会采用止损策略，退出该泉币对。"
为什么 6 月？
瑞郎等避险泉币和澳元等风险较高的泉币 6 月份双双走强，这一事实似乎表明，上述效应没有显着的根基面驱动身分。
" 就平日的市场情况而言，很难从 6 月份的季候性得出结论。强劲的瑞郎和疲软的北欧泉币 ( 首要是挪威 ) 表清楚一种避险情绪，但强劲的澳元和加元加上疲软的美元几多与此相矛盾，"Steiner 说道。
然而，与此同时，权衡波动性的 VIX 指数在曩昔 5 年中有 4 年上涨，表明 " 投资者的担忧至少有所增加 "。
北欧股市在 6 月份有下跌的趋势，油价也有下跌的趋势，但这并不克解说潜在的驱动身分。
" 北欧股市在 6 月份的示意似乎欠安 ( 曩昔 5 年中有 4 年录得下跌 ) ，这或许能够部门注释北欧泉币疲软的原因。油价也显露出稍微的下跌趋势，这增加了挪威克朗的疲弱，但没有解说为什么加元往往更强。总体而言，来自通俗驱动身分的迹象几多有些不确定，"SEB 剖析师透露。
皇帝溪
文章要害词：美元克朗
