美股后市？盈利支撑继续上行
6月14日凌晨，备受国际市场投资者瞩目的美联储6月议息会议正式尘埃落定。美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，这是自2008年金融危机爆发以来，首次重新回到2%的整数关口。
美联储加息对美股市场的影响不言而喻，成为各方担忧美股后期走势的一大因素。目前，市场上对美股行情的看空观点主要集中在三个方面：对美国经济增长动能减弱的担忧、对政府奉行贸易保护主义的忧虑，以及认为美联储后续加息可能步入加速期，从而给美股带来较大压力等。
虽然市场情绪有一定的踌躇，但本季度恰是美股财报季，众多上市公司强劲的财报无疑为股市注入了一股强心剂，叠加其他利好因素提振大盘股指上扬。那么，究竟什么因素在推动美股三大指数的持续攀升？
根据彭博资讯数据，2009年年初纳斯达克指数的市盈率为28.1倍，而截至6月29日收盘，该指数的市盈率为25.43倍。虽然在流动性推升之下，2009年纳斯达克指数年终市盈率一度上行到60倍以上，但9年多来的平均市盈率仅为30倍，在2011年中甚至仅仅只有19倍。可见，估值并不是指数上行的决定性因素，盈利提升才是关键。
这也就解释了为何今年二季度美股指数会继续上行。只要有上市公司强大的盈利能力在，美股的安全边际就是足够的。黄明麒认为，面对全球不确定性风险增多且剧烈变化的宏观环境，美国股市的抗跌性很强。
