2019年7月19日下昼，海康威视发布2019半年报。上半年实现营业收入239.23亿元，同比增进14.60%；实现净利润42.17亿元，同比增进1.67%。上半年毛利率为46.33%，比上年同期提高1.83个百分点。
本年第一季度海康威视营收99.4亿元，同比增进6.17%；净利润15.4亿元，同比下降15.41%。一季度的业绩为近年来少见的营收低增进、利润负增进情形。经由三个月的时间，海康威视实现了营收、利润环比的大幅回升。二季度营收139.81亿元，环比增进40.63%；利润26.81亿元，环比增进74.54%。
海康威视近三年Q2及半年报首要指标
海康威视近三年Q2营收及利润
近三年半年度营收及利润
对比近三年财务数据能够发现，跟着企业规模络续增大，海康威视的营收和利润两个指标增进在络续放缓，呈现稳中有升的趋势。如半年报营收增进离别为31.08%、26.92%和14.60%；利润增进离别为26.28%、25.97%、1.67%。
2019年一、二季度环比情形
本年4月19日发布的业绩预告显露，海康威视估计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润37.33亿至45.62亿，同比更改-10.00%至10.00%。凭据海康威视多年预告的数据纪律研判，同比变通的区间根基上为预告的中央值，具体到2019年就是0%。转过来看已经流露的半年报，比机构的估算值稍高，在预期局限内。
本次半年报除了环比增速大幅上涨之外，值得存眷的是现金流的示意。1-6月份，海康威视现金流净额为-4.31亿元，同比大幅增进73.41%。
半年报看点
1、“V”字探底，业绩回升。2018年年报及2019年一季度报流露后，市场对海康威视的营收和利润增进能力一度显现较大质疑，认为公司已经步入低增进期。尤其是Q1利润的负增进，以及同整个电子制造业增进平均水平的对比，让这种消极和猜测情绪更甚。二季度的大幅回调，解说海康的营业能力和盈利能力依旧强劲，一季度的财务数据根基上已经是触底。跟着下半年更多项目的解锁、实施，以及应付压力的均值削减、对国际大情况络续适应，下半年甚至全年业绩将持续回暖。估计其增进将跨越2018年水平。
2、抗风险能力提拔快速，业绩增进扎实稳健。2019上半年的现金流净额大幅增进，解说企业的抗风险能力络续增加，也解说在经由近一年的调整后，原本风险较高的经销系统压货和账期等问题获得缓解，经销商已经走上减库存、短周期的良性道路。企业应收账款为191.26亿元，占总资产比例29.72%。这是个因变的动态数字，但并未跟着二季度营收大增而显现弗成控的增进，仅比2018岁终仅增加3.53%，从另一个侧面反映出海康较为郑重的发卖策略和较强的合规和风控水平，业绩增进是实打实的，并不是虚高。
3、持续投入研发，立异买卖持续发力。2019年上半年海康威视研发投入25.05亿元，同比增进30.96%，是除所得税外所有费用中增速最高的。在AI即将落地、视频物联网界限络续外延的情形下，谁把握了焦点手艺才能在将来的竞争中取得领先的位置。海康在视频企业中傲视群雄的研发投入，包管了其“手艺领先至少半个身位”的能力，并在转化成产能的过程中快出一步。以萤石为代表的智能家居财富和汽车电子、机械人、存储等新买卖单元依旧连结了较高的增进水平。上半年智能家居买卖营收11.39亿元，同比增进56.92%；其他立异买卖营收5.89亿元，同比增进54.84%。且新买卖的毛利也连结了较不乱的增进。新买卖的持续高增进，将为公司整体成长供应源源络续的动力，后劲更足。
4、毛利不乱。2019年上半年毛利率为46.33%，同比增进1.83%。细分产物线上，端产物占整体营收60%以上，依旧是最主要的收入起原。掌握产物线占比增速较快，且毛利是几条产物线中最高的。毛利高的产物持续高增进，将对冲低毛利产物对整体水平的影响。毛利最低的工程施工在络续削减，契合海康作为厂家不介入或许少介入工程的定位。值得注重的是占营收总额15.19%的其他产物，这部门产物毛利较低（23.96%），占比不少，这些碎片化的产物大多是定制或安防其他类产物（包罗办事..等）。这部门产物在短时期内不会下降，是企业界限的试探和扩展。
5、新兴国外市场买卖稳步增进。受到美国出口管制以及由此带来的蓬勃国度市场的连锁回响，2019年上半年国外市场增速回落5%摆布，维持在10%的增进率。一方面是蓬勃国度市场增进率的萎缩，但另一方面也施展出新兴市场的增进处在较高的水平。
成长时机
跟着国度宏观经济的慢慢回暖、重大项目的需求提拔和AI从预备期到落地期的光降，以海康为代表的视频物联网企业将会迎来几个主要的时机。
1、公安大数据转型。客岁和本年，全国平安和公安系统的高级别会议上，中央及公安部向导多次提出了公安大数据的扶植。视频作为公安大数据扶植的中坚力量，将会在公安工作数字化转型的过程中饰演极为主要的脚色，并将合营技侦、网安、科通等部门及交通、金融、治安等单元单子配合打造实时动态、可打可防的民众平安立体防护网。边缘智能主打，云端智能主防，这也将是AI CLOUD架构提出两年后落地的最主要场景之一。最新提出的物信融合理念，也将在公安大数据扶植中起到要害的中央件和构建数据池、供应物联网+信息网融合对象的主要一环。
2、根蒂举措扶植中将饰演更主要脚色。客岁的去杠杆、挤泡沫，导致部门处所性项目扶植延缓执行。跟着国际大情况的转变，扩大内需、提高国内市场需求的义务已经是不争的事实。那么落在具体上，无论是路网扶植、聪明城市扶植照样聪明医疗、聪明教育扶植等一系列重大项目，都将在可预见的未来规模性上马。而浩瀚项目对于智能化、可视化、数字化需求的提拔，恰是视频物联网企业扩大界限、开发市场的主要时机。
3、企业买卖对于智能化需求提拔。本年的投资人解说会上，海康威视总裁胡扬忠曾透露：“蓬勃国度的 Enterprise市场是非常大的，中国还在一个野蛮的生长过程中，治理还非常粗放，跟着竞争的加剧，财富的规整，治理的精美化，企业内部治理的提拔空间更大一些，对海康来说机会更多一些。”用视频办事用户，让智能赋能财富，这也是本年“智涌钱塘”峰会的主要议题。中国拥有浩瀚的企业，现阶段在增效降费的智能化治理上，好多企业还都没有太大的概念，这部门市场从久远看潜力伟大。
面临的挑战
1、到本年8月底，美国的出口管制缓冲期将到期。这对海康威视来说是面临的最实际也是比来的一个挑战。但从整体的国外市场与国内市场对比看，以及ECCN轨制细则看，出口管制对海康的影响对照有限，在买卖上没有组成实质性的威胁。对市场决心的影响弘远于企业经营素质的影响。投资者和行业内子士更注重需求的刚性。
2、若是说境外的大情况对经营影响不大，那最主要的就要归因向内。物信融合、赋能贸易从短期看变现需要时间，而海康也正处在从设备+解决方案商向设备+解决方案+办事商转型的过程中。若何均衡发卖业绩和公司成长、厘革的关系，在转型过程中稳住业绩、在连结增进中完成厘革，是今朝海康面临的最大挑战。买卖系统超越自我，完成从设备商+方案商向办事商的心态改变和脑筋改变，才能在风云幻化的市场情况中卡住要害位置。
3、分销和办事系统的进一步优化。从客岁年报和本年的半年报上的现金上看，分销的优化已经给海康带来了很大的效益。时代在转变，经销商的定位也在络续调整。在回来理性经营、踏扎实实挣辛劳钱的方针达到后，若何可以更快速的让经销商从发卖向发卖+办事转型，成为有钱可赚、有活可干的忠厚合作伙伴，也将会是海康本年甚至往后三到五年工作的重点。
