作者：木羽
文章起原：垂问云
本文仅代表作者概念，不代表本号立场。
比来我的一位客户发了一篇短文给我，这篇短文蛮有趣，作者是国内某三方财富治理公司创始人。他把“投资者选到优质的投资标的/投资组合”，形容成“食客获得美食体验”的过程。认为分歧环节的介入者应该各司其职，而不克越位，越位就会形成灾难。
好比：
● 资产治理机构（股票公募、私募基金、PE、信任公司、CTA等）是餐厅，基金司理/治理人是大厨，他们应该负责把菜做好，也就是设计出优良的投资标的；
● 财富治理公司是米其林指南的负责人，他们应该负责测评这些菜，给他们评分，选择出优良的菜品（精良的产物）来介绍给食客（投资者）；
● 食客呢，只要负责选择好的、精良的米其林指南（选择出精良的财富治理公司），就能够获得美食体验了。
此外作者还提出一个要害点——这三类介入者，不克越位。
好比食客跳过米其林指南，直接去找餐厅，假如食客缺乏分辨能力，或者花了钱却吃到难吃的菜，就像毫无投资经验的人越过专业机构的指引，直接跑去买股票；
好比米其林指南，本身不负责测评菜，而跑去亲自下厨（做自融）。本身能力有限却干一些不是本身擅长的事，还给本身好的评分以吸引食客来买单，最后显现大问题，也就是爆雷。
再好比资产治理机构，本身大举竖立发卖部门招揽食客来吃，没想到这个餐厅厨师只擅长做川菜(就像某个项目司理只擅长做房地产固定收益类产物)，却想要知足大部门食客的各类胃口，各类金融范畴都涉猎，拉宽产物线，发现基本做不外来，餐厅也还没有更多能胜任的厨师，餐厅资源不集中导致菜品质量也下降。
逻辑似乎都能自洽。
然而在现阶段，我们要想一个问题：
米其林指南，是若何做到平正的评判的？
我好奇地百度了一下米其林餐厅指南的汗青（资源起原于百度百科）：
“《米其林指南》可算是上世纪最伟大的一个..案例，原因是《米其林指南》原本就是米其林轮胎公司为了增加轮胎的发卖量的方案！众所周知米其林是一家法国的轮胎公司，其时为了鼓吹有钱人买车及多换几条轮胎，就决意推出一本法国开车观光地图，让消费者能够跟着指南上路，那么轮胎用量就天然会提拔。第一本的《米其林指南》于1990年免费送出，400页的内容中有36 页是关于若何换轮胎，整本指南除了标记了哪里有美食，还有哪里能够住宿以及哪里能够加油，绝对是一本旅行指南。后来到场了评分的系统，由密探试吃评分，让它慢慢成为了餐厅评鉴指标，更得花钱才能买获得。”
米其林餐厅的平正原则是如许的：
“为了平正起见，米其林密探身份是不克公开的，甚至连它的评分尺度也是一个迷，只知道米其林密探要起码8年才能够回到曾经到过的评价餐厅，而每一家被密探介绍的餐厅也要经由其他密探的到访，进展能够用最客观的体式进行评审。
退休米其林密探兼现任《米其林指南》编纂Rebecca Burr曾于CNN采访中说过好多米其林密探都有跨越10年的餐饮经验，而曾经是主厨的人就是最幻想的人选。但其实除了主厨之外，米其林密探也有些是餐厅司理，有些则是品酒专家，Rebecca Burr提到其实作为米其林密探最主要的是有可以分辨经营一家餐厅所需一切事情的能力。”
从这些信息里我懂得到三个点：
1、《米其林指南》最初是米其林公司为了更好地发卖轮胎而编制的，他们的的工资是米其林轮胎公司发的，或许说是读者、食客来给的，而不是餐厅给的。
2、米其林密探的身份是隐秘的，也就是说他们跟被测评的餐厅之间没有任何好处纠葛。
3、成为米其林密探是非常难的，要曾经是主厨，或许某个餐饮范畴的专家。也就是需要有分辨一家餐厅所需的一切事务的能力。
我们反观今朝国内的财富治理公司，我们响应地也需要思虑三个问题：
1、财富治理公司盈利从哪里来？是投资者给的吗？若是是从产物分成，也就是资产治理公司来的，若何做到平正公平呢？
2、筛选专家的身份隐秘吗？有好处纠葛吗？若是是资产治理公司（餐厅）给钱，会不会显现有失公允的评分？
3、成为财富垂问/财富公司（餐厅筛选专家），他们曾经当过厨师吗？有相关资格认证、科班身世、或许曾经亲自介入过资产治理吗？专业水平是否经由验证？
谜底不问可知。
照样回到一个简洁的问题上——若是“中国式米其林指南”的盈利模式没有改变，就不会有一家真正自力、公平的米其林指南公司。
能达到三类介入者各司其位，是一个非常幻想的状况。然而如今的市场，似乎并没有如斯幻想的状况，距离还很遥远。
投资者是否甘愿给财富治理公司付费，在还没有赚到钱的前提下，让三方财富治理公司真正站在为投资者办事的立场上？
资产治理公司是否可以做到全品类产物都很优质？
财富治理公司是否具备非常精良的人才梯队和精尖的能力去遴选全行业最优质的产物？
这些问题，或许是值得所有从业人员深思的。
我认为在将来，资产治理公司、财富治理公司和投资者，尤其是小我投资者，真的需要往“各司其职”的偏向上去起劲：资产治理公司该当做到在某一个范畴非常专业，做出真正的厚味好菜；财富治理公司要真正地自力客观，能真正公平客观地评出米其林级其余餐厅；投资者需要加倍理性地遴选专业机构和专业垂问，并甘愿为其专业的咨询办事付费（在吃到好吃的菜之前甘愿掏腰包买指南）。
三类介入者不越位，不做一些本身能力局限之外的事。如许整个市场应该会更趋势于理性、健康吧。
