日前，某股份制银行推出首款权益类开放式净值型理产业品——“龙盈权益G款1号”，以权益FOF为投资策略，首要投资标的为公募基金产物。国度金融与成长实验室财富治理研究中心（以下简称“研究中心”）指出，资管新规实施后，银行理财买卖净值化转型历程络续加速，净值型产物类型络续雄厚，越来越多的银行理产业品以指数型基金的形式刊行可期。
供图 今日头条“龙盈权益G款1号”有亮点
据悉，选择FOF模式作为首款权益产物的投资模式，是该行为了施展银行理财作为机构投资者在组合治理及治理人评价方面储蓄的雄厚经验，以监管许可的公募基金组合体式为投资者供应权益设置对象。“龙盈权益G款1号”业绩基准为：沪深300投资时代收益率×80%+七天通知存款利率（最新为1.35%）×20%+3%（年化）。个中，基金组合环绕沪深300指数组成，连系公募基金产物特点，依据行业、气势等维度进行优化调整，涣散投资风险。该产物另一大亮点是：扣除各项费用后，跨越业绩基准部门收益的80%归客户所有。
“在理财子公司筹建时代，若何平稳有序完成存量买卖整改成为多数银行面临的难题。从今朝来看，指数基金（包罗ETF）是最合适银行理财资金的入市渠道。”研究中心指出，“对银行非保本理财资金而言，比起自动治理的偏股型基金，指数基金投资气势和投资标的加倍了了，便于资金方选择。”
“今朝，在境内资产治理市场上，最首要的可投资资产有两大类，即债券和股票。A股市场存在较大波动，对于非专业的投资人来说，若是选择错误适的入场时点，甚至或者造成负收益，较难获得稳健收益。对于债券市场，亦是如斯。被动型的指数基金波动幅度相对较小，可在最大水平上知足银行理产业品的需求。”研究中心指出。介入权益类资产成必然趋势
光大证券剖析师邓虎指出，今朝，银行理财子公司的产物首要集中于固收和偏债产物，这是银行的传统优势范畴，也将会是银行理财子公司产物的首要偏向。但对于理财子公司而言，资管新规实施后，纯真经由债券投资获得不乱且高额的回报是弗成持续的，并且，面向分歧风险偏好的投资者，理财子公司也有刊行分歧波动水平产物的需要。是以，介入权益类资产是必然趋势。
“但对于今朝的银行理财子公司而言，竖立起一支高度市场化的投资和研究团队或者需要时间，是以，短期介入权益市场更可行的偏向有两个：被动投资或许FOF。”邓虎指出，“被动投资，即指数化投资，不光在国外是主流的投资体式，美国市场就持续显现资金从自动投资的配合基金流出并流入指数基金的景遇，并且近年来我国ETF规模也快速增进。跟着A股市场的有效性提拔，将来指数化投资的占比或者会进一步上升。”
邓虎进一步指出：“对于银行而言，指数化投资是进入权益市场的有效体式，但也面临着两个问题：第一，今朝指数产物最受迎接的形式是能够进行场内生意的ETF，但客户集中于券商..，不是银行传统渠道优势地点；第二，指数产物往往是固定高仓位权益产物，波动较大，与传统银行客户的风险偏好或者纷歧致。如建信理财首次刊行的指数产物，也是采用了部门比例指数化投资的形式，并不是纯真意义上的指数基金。”
事实上，“龙盈权益G款1号”也作出明确提醒：本产物为PR5级（激进型）理产业品，适合有权益资产设置需求、风险承受能力评级为CR5及以上的投资者。
对于FOF而言，邓虎透露：“一方面能够是银行直接刊行FOF产物，另一方面也能够将现有夹杂型理产业品中的权益部门经由FOF的架构进行投资。由此看来，银行理财子公司和公募基金甚至私募基金仍然处于既竞争又合作的关系。”
“在大资管情况下，银行理产业品与基金公司、证券公司、信任公司等其他各类金融机构的资管产物竞争更趋激烈。”研究中心透露，“在此形势下，银行理财子公司将若何定位买卖偏向、形成差别化竞争优势将成为突围的要害。能够预期的是，将会有越来越多的银行理产业品以指数型基金的形式刊行发卖，如当前较为风行的‘固定收益+FOF/MOM’投资策略模式。”
记者 周轩千
