11月首个生意日迎来开门红，A股在11月1日低开高走，北上资金大幅净流入助力三大指数集体上涨。
截止收盘，上证指数涨0.99%，深成指涨1.73%，创业板指涨0.94%。
北上资金积极买入，本周净流入230亿元，一连7日加仓。具体来看，本周五，北向资金净流入74.5亿元，个中沪股通净流入32.78亿元，深股通净流入41.72亿元。
国金证券剖析师李立峰、魏雪、艾熊峰在研报中透露，跟着对外开放持续推进、A股进一步纳入列国际指数，外资流入将是大势所趋，并将成为撑持市场底部的主要力量。
该研报称，自2002年实施QFII轨制以来，QFII额度已从最初的40亿美元提高至2019岁首的 3000 亿美元。跟着A股纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数并稳步提高纳入权重，境外投资者对我国金融市场的投资需求响应增加。
跟着 A 股市场进一步对外开放，叠加 A 股纳入 MSCI 等事件，近两年外资加快流入 A 股，2017 年、2018 年，陆股通离别净流入 1997 亿、2942 亿；截止 10 月 30 日，陆股通本年净流入2109 亿，外资经由陆股通渠道已累计净流入 8527 亿摆布。
北上资金买什么？
Wind数据显露，截止今朝，北上资金持有A股数量为2007只，持股市值达到1.22万亿，创汗青新高，较三季末增加608.7亿元或5.25%。个中，沪市持股市值超7000亿元，达7398.95亿元，深市主板持股市值达2503.86亿元，中小板、创业板持股市值离别升至1531.14亿元、777.69亿元。
在Wind二级行业设置上，食品饮料行业依旧占有北上资金设置榜首。北上资金持股市值最高的前4大行业是食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物，持仓市值均跨越千亿元。
从持仓占比的转变角度，比拟上周末，耐用消费品与服装、食品饮料与烟草、制药生物科技与生命科学等3大行业获得显着加仓，增仓比例离别为0.45%、0.34%、0.22%；与此同时，本周银行、房地产、资源货色、手艺硬件与设备和运输行业遭减配，减仓比例均跨越0.1%。
具体个股来看，本周共有671只个股时代获得北上资金增持。个中，大参林、海兴电力、韦尔股份、旭升股份、索菲亚、森特股份、华帝股份、国检集体等8股增持比例均超2%，尚有35只个股增持比例在1%以上。
减持方面，本周共有610只个股遭遇北上资金减持。个中顾家家居持仓比例下降14.17个百分点居首；粤泰股份、宇通客车、全志科技减持比例均超2%，此外，杭州银行、傲农生物、中航沈飞、华发股份等22只个股减持比例在1%以上。
北上资金对A股意味着什么？
广发证券剖析称，悉数外资首要包罗北上资金和QFII/RQFII。截止19Q3，悉数外资持股中北上资金占比约2/3，QFII/RQFII占比约1/3。
广发证券研报透露，据央行数据，本年三季度末悉数外资持股规模为1.77万亿元，个中66%为北上资金，34%为QFII/RQFII，北上资金在外资投资A股的渠道中占比进一步扩大。
国盛证券研报称，北上资金重塑了A股投资者的构造，外资话语权络续提高。
跟着外资的加快流入，A股投资者构造中外资占比快速提拔。当前机构投资者中，从持有畅通市值占比角度来看，公募占比最高为4.52%；其次为保险，占比3.79%；第三为外资，占比3.74%。与近两年外资加快流入一致，外资占比从2016年之后快速上升，与公募和保险的差距敏捷缩小。将来，估计外资占比还将进一步提拔。
而在11月，MSCI对A股的扩容第三步实施，外资增量资金届时将流入A股市场，短期来看对市场情绪将有所提振。
从行业来看，估计11月外资增量流入“医药、银行、食品饮料、非银、电子”等行业规模较大，上述板块值得存眷。中历久来看，A股慢慢国际化，外资流入大势所趋，外资话语权将慢慢提高，有助于撑持市场底部区间，同时对市场的影响水平也将进一步加大。
除了带来增量资金，改善A股投资者构造，提振市场情绪，北上资金也从侧面鞭策了A股的市场治理。
据MSCI公司统计，A股停牌数量在纳入该公司指数后，已经显著下降。
外资还将持续流入A股
今朝，国际上三大指数都在积极扩容A股。
11月8日，MSCI将发布2019年11月半年度索引的增删列表，具体指数投资品种调整于11月26日收盘实施，27日生效。理论上，本次扩容或将带来195亿美元自动增量资金，折合1372.39亿元人民币。
国金证券研报称，A股纳入MSCI专题申报，11月因为中盘股的纳入，本次带来的被动增量资金规模将为历次最高，估计为493亿人民币，大盘股和中盘股被动增量资金离别为281亿人民币、212亿人民币，高于曩昔4次。
11月175只中盘股将迎来首次纳入，中盘股权重为15.41%，首要集中在医药、电子、较量机等行业。
MSCI 官方透露，自从A股慢慢纳入MSCI 三个首要指数，即MSCI新兴市场指数、MSCI 国度指数和MSCI中国指数，新增生意A股的股票账户增加了5600个，鞭策北上资金设置了约840亿美元A股投资组合。
10月10日，MSCI通知称，自2019年11月份起，相符尺度的科创板证券将可被纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。
将A股纳入现有的指数系统，富时罗也素积极跟进。
据富时罗素规划2018年9月发布的A股纳入相关指数的方案显露：2019年6月，A股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数；2019年9月，A股纳入因子由5%升至15%；2020年3月，A股纳入因子将由15%升至25%。
第一阶段纳入悉数完成后，A股在富时罗素全球股票指数和新兴市场指数中的权重将离别提拔至0.57%和5.57%。凭据富时罗素官方数据显露，跟踪富时罗素全球股票指数系统的资金约为1.7万亿美元，被动式“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约80%-85%，自动式“参考跟踪型”指数基金占15%-20%。
标普道琼斯指数早在2013年就起头就A股纳入问题向市场介入者征询定见。2018年12月，标普道琼斯指数发布了关于中国股票市场分类的究竟，公布将A股纳入相关的国际指数。2019年9月23日，标普道琼斯指数正式纳入A股。
标普道琼斯全球股票指数高级总监Michael Orzano透露，在正式纳入A股之后，会在适当的时机考虑再次增加A股的比重。
国盛证券研报显露，外资入场尚在初级阶段。从空间上看，当前外资在国内市场占比仅为3%摆布，远低于日韩等市场遍及15%以上的比例，A股在全球市场中仍处于大幅低配，国表里资占比仍将持续上升。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿元增量资金入场，外资增配A股的历久趋势难以改变。
机构：11月行情偏暖
国盛证券剖析师张启尧、张峻晓研报称，家电行业为何成为近期外资加仓首选？
估值性价比+完工景气改善，家电成现阶段外资加仓首选。家电行业估值水平一向处于相对低位，截止10月31日，家电行业的PE水平约16倍，PB水平约3.1倍，叠加地产完工财富景气改善，其ROE水平宁业绩增速一向连结显著优势，估值性价比慢慢凸显。相较于食品饮料和医药生物，家电行业的估值优势凸显，将来仍有望获得大幅增配。
中信建投剖析师张玉龙称，MSCI纳入A股是上涨的原因，但不是首要原因。
在2020年1月春节之前，CPI高位运行是市场的主线，利率下行过程仍然处于休止过程中。维持市场震动向上的判断，短期仍以低估值、业绩精良的偏向为主，但建议从银行向家电、建筑、地产等相对性价比更高的行业转移。长线依旧是科技+消费的双轮驱动。始终强调在金融供给侧改造的配景下，券商稀奇是龙头券商的设置价格。
安信证券对后市行情郑重乐观，认为十一月市场风险偏好依然趋于下行，兑现盈利诉求较强。对中历久经济新旧动能转换趋势以及举止性状况依然抱乐观预期，A股市场的中历久趋势没有逆转，但阶段性迎来必然的震动调整也属合理。认为这个阶段需要掌握仓位，守候时机，考虑到风险偏好下行的特征，除了高景气之外战术上适度增加存眷低估值补涨板块。
华泰证券指出，权益来看，美联储降息带来的人民币政策调整空间增加，四时度也会显现外资流入的窗口，此外企业盈利也会同比改善，总体上应该不算是利空的。四时度没有利空就是利好。然则就算上涨空间也不会很大，对照一致确定的就是四时度照样一个振荡行情。行业上来看，除了TMT、立异药等行业以外，银行、基建、家电、化妆品等行业存眷度显着增加。
东莞证券剖析师费小平、陈曦阳透露，整体来看，外部情况有所不乱，上市公司业绩稳步增进，国内等候稳增进力度加大，而资源市场也将迎来中历久资金入市，叠加北向资金持续流入，使得市场整体资金面连结活跃，履历9、10月份的震动整固之后，手艺面有所企稳，跟着市场决心恢复，估计11月份有望迎来企稳反弹走势。焦点波动区间2900-3100点。
（本文综合自MSCI等公司通知、券商研报等）
