美国公共部门过去十几年都处于赤字状态，债台高筑。
过去60年，联邦财政只有5年盈余，其余55年都是入不敷出；2002年以来，联邦财政已经连续17年赤字，平均高达GDP的4.1%。特朗普政府大搞财政刺激还将进一步恶化财政状况、降低公共储蓄，预计2019年美国财政赤字占GDP之比将由2017的3.5%升至4.6%。
总之，美国贸易赤字是其经济结构中储蓄与投资不平衡的产物。
消费高，政府赤字，借钱太多，储蓄太少。
美国贸易赤字长期存在的另一个结构性原因，是美元独一无二的国际储备货币地位。
上世纪60年代，时任法国财政部长、后来的法国总统和“欧盟宪法之父”德斯坦就指出，美元霸主地位使美国享有“过度的特权”(exorbitant privilege)，仅靠发行纸币就可以购买全球商品。
其他国家如果贸易赤字持续，很容易爆发国际收支危机，可是美元的霸主地位使其能够不受资本流动的制约，因为“印钱”就能提供进口融资。所以美国税收不够花，就发国债，美国市场有限，就卖给全球投资者。
2017年年末，公众持有的美国国债达到12.3万亿美元，超过美国GDP的60%，其中超过一半(6.3万亿美元)都是由外国投资者所持有。外国持有的美国国债量在美国贸易赤字扩大的过程中持续上升。
特朗普治下，美国贸易赤字还将继续扩大。
特朗普上台以后，采取扩张性财政政策，一边减税，一边增加政府支出。
根据美国国会预算办公室估计，未来10年联邦财政赤字很可能从GDP的3%进一步升至5%。居民减税幅度不大，且将于2025年年底自动失效，对居民储蓄率的提振作用有限。
根据NX≡S-I(国民收入的恒等式)，美国的贸易赤字将跟随财政赤字上升。IMF预测2020年美国经常账户赤字将占GDP的3.6%，比2017年提高1.2个百分点，2021~2023年经常账户赤字仍持续超过GDP的3%。扣除对外投资净收益(相当于GDP的0.5%)后，贸易赤字比经常账户赤字还要大。
