起原： 贸易周刊中文版
作者： Tim Culpan
翻译：孟洁冰
那些庆贺美团点评首次实现季度盈利的投资者，既有来由为该公司缔造这个业绩感应愉快，也有来由为财报数据而欢呼喝彩。
收入大幅增进、面临阿里巴巴集体等竞争敌手市场份额上升和成功掌握费用开支，多种身分匡助这家中国外卖订餐办事供给商在第二季度实现人民币8.774亿元的净利润，而此前剖析师估计该公司将显现人民币15.7亿元的吃亏。不外，最令人鼓舞的事情或许是有迹象表明该公司正在打造亚马逊公司(Amazon.com Inc.)享有的良性轮回。
美团采用简洁熟悉的贸易模式。餐厅行使该公司..出售食品，而美团积极地吸引消费者和商家到场。消费者络续使用美团，因为他们知道会找到雄厚多样、价钱优惠、配送快捷的餐饮办事。在美团..上购置食品的用户越多，就有越多的餐厅意识到他们需要入驻这个..。
接下来才是真正弗成思议的处所。为了在竞争中领先，餐厅发现需要经由告白或许购置优先排名特权来提拔本身的名次。因为其他餐厅都在这么做，所以竞争敌手也必需如斯。于是这个轮回起头周而复始。这听起来或者似曾了解，因为这恰是亚马逊多年来一向在做的事情。我的同事希拉•奥维德(Shira Ovide)在7月发布的专栏文章“亚马逊告白只是伪装的通行费”中总结了这一点。
在短短两年时间里，亚马逊告白收入的比例几乎翻了一番，达到4.7%。若是不把亚马逊云办事和订阅买卖较量在内，这个比例甚至会更高。
数字通行费：亚马逊可以以告白的形式从商家那边获得越来越多的收入
美团在线..办事收入占外卖买卖收入的比例从2018年同期的5.4%攀升至2019年第二季度的8.6%。外卖依然是该公司规模最大、增进最快的买卖，占总收入的57%，然则其到店、酒店及旅行买卖收入的增进也毫不减色，比2018年同期增进43%，毛利率高达89%。
超卓示意：美团的餐饮外卖..对商家的吸引力一日千里，他们甘愿花钱在上面做告白
正如亚马逊在非焦点买卖实现可观的增进和利润一般，美团似乎经由行使与餐饮外卖用户的关系，在匡助他们预约沐日旅行和酒店方面取得了成功。尽管美团在外卖市场的首要竞争敌手是阿里巴巴集体注资的饿了么，然则其旅行买卖让该公司与携程国际的实力平起平坐。
投资者担心的是，美团连结如许的成长势头和击败竞争敌手的成本。为了吸引用户、商家和外卖骑手，美团与饿了么进行过激烈的竞争。美团第二季度的财报数据表明，二者的竞争速度或者已经放缓。美团的发卖及..开支占收入百分比下滑，很大水平上得益于骑手开支和生意用户激励占收入百分比下降。这种实用策略也成为了亮点：该公司2018年削减了共享单车买卖的规模，股票响应地获得了回报。美团2019年在港交所的涨幅跨越70%，8月26日盘中一度上涨7.7%，带动股价创下汗青新高。
若是这家公司可以连结充沛的天真性，以抓住新时机和避免失败，那么很有或者平稳渡过难关，像亚马逊在美国那样，在中国市场占有主导地位。
