东莞市宇瞳光学科技股份有限公司（简称“宇瞳光学”）主要从事定焦镜头、变焦镜头等光学镜头的研发和产销。近日，公司公告首次公开发行股票招股说明书（申报稿），拟在创业板发行新股2858万股，募集资金54394.06万元投入到“光学镜头扩产建设项目”等三个项目之中。
分析宇瞳光学招股书，可以发现该公司在报告期内（2015年至2017年）实现营业收入同比增长的同时，应收账款增幅和存货出现了大幅增加，而与这些增长形成鲜明对比的是，货币资金却相当紧张，报告期内最少时还曾不到200万元，这从侧面反映出公司资金链的相对紧张。当然，这些问题并不是本文讨论的重点，重点在于宇瞳光学在报告期内不仅营业收入存在异常，且存货的增减变化和根据产销情况测算出来的结果也并不相符。
营业收入异常
招股书披露，宇瞳光学的营业收入主要由定焦镜头和变焦镜头的销售收入构成，此外还有少量的其他收入。报告期内，公司营业总收入分别达到了40778.91万元、58124.93万元和77002.32万元。其中，在2017年营业总收入中，境内收入占比92.27%，在此基础上考虑境内销售收入部分应计缴17%的增值税，则可推算出当年含税营业总收入为89080.83万元。
在2017年合并现金流量表中，宇瞳光学2017年“销售商品、提供劳务收到的现金”为81070.85万元（如表1），同时，资产负债表中仅预收了现金但还未结算的预收款项新增金额为49.83万元，两者对冲后可得知，与2017年营业收入相关的现金流量为81021.02万元。与含税营业总收入勾稽，意味着这一年应该有8059.81万元销售因未能收到现金而需要形成相应债权，即理论上将有8059.81万元应收款项（应收账款和应收票据）新增。
然而事实上，在这一年合并资产负债表中，应收账款期未余额为16255.90万元、应收票据期未余额为3769.98万元，此外，应收账款坏账准备为512.47万元，三项合计金额为20538.35万元，相比期初相同项目合计仅新增了3466.22万元。很显然，实际新增值相比理论新增值要少了4593.59万元，这意味着公司存在4千多万元的含税营业收入既没有收到现金，也没有获得应收款项新增数据支持的情况。
