第一象限（杠杆象限）——商品延续震荡格局资金外流情绪缓解
板块多空走势分化，市场缺乏领头羊。今日商品指数下跌0.29%，工业品下跌0.10%，农产品下跌0.66%，其中煤炭板块下跌0.51%，建材板块上涨0.69%，化工板块上涨1.35%，饲料板块下跌1.16%，油脂板块下跌0.39%，谷物板块下跌0.64%，软商板块上涨0.99%，贵金属下跌0.15%，有色板块上涨1.15%。
自7月6日中美互相征收价值340亿美元的产品关税之后，美国再次对中国进口的160亿美元产品加征25%的关税，中方对美也立即加征同等规模同等力度关税，继续展开对美贸易战的强力反击，也表现出作为全球第二大经济体应有的态度。当前全球政治经济动荡局面仍在延续，且有愈演愈烈之势，使得资金避险情绪不断高涨，这也给市场投资者带来较大的操作风险。
既昨日商品出现深度调整之后，今日没有继续下跌，整体呈现震荡走势，板块之间也有涨有跌，分化格局较为明显。我们近两日也多次提示大家市场节奏的变化，，由板块联动集体爆发开始演变为单品种表现，因此优选价差幅度大的品种是关键。目前操作难度上也随之增加，在行情火爆的时候紧紧抓住机会，在市场陷入震荡的时期便可以轻松休息，这是作为投资者最理想的交易状态，松弛有度，踏准节奏。
短期商品活跃度走弱，价格延续震荡。今日文华商品指数收阴0.29%，商品走势依旧分化，近一周维持震荡。资金方面，本周市场总净流出37.94亿，流出比例高达3.19%。今日市场终于回流7.76亿，总沉淀更新至1150.91亿，但仍不及前低。日内黑色、次主力板块分别流入6.16亿和6.07亿，流入比例分别为1.6%和2.05%。化工、农产品板块分别流出2.91亿和1.56亿，流出比例分别为1.63%和0.55%。其中黑色系沉淀下破400亿关口，资金趋势回落；化工板块总沉淀围绕180亿调整加剧，资金趋势有待观察。农产品、次主力板块资金趋势继续走弱。成交量方面，黑色、化工、农产品板块分别回落24.02%、22.11%和30.00%。仅次主力板块回升18.57%。短期热点板块成交量表现不佳。整体来看，继市场资金流出增大交易风险后，短期市场活跃度也出现了明显回落，此时更需警惕风险加剧，建议投资者控制参与仓位及参与频率，主动防范风险。
全球棉花库存消费比下降，长期为棉价提供支撑。美国德州地区一直持续高温，降雨较少，不利于棉花生长，美棉优良率为40%，同比减少21%。近日USDA上调8月份产量预期至418.8万吨，减产幅度不及预期，导致近日美棉期价出现回落。美国农业部近日发布的棉花生产报告显示2018/19年度全球预测产量仍较去年减产91万吨，全球库存消费比下降至60.42%，2018年度产不足需154.4万吨，后期市场供求形势趋紧，棉花期价有望上行。我国新疆地区种植初期遭遇低温、大风等恶劣天气，生长后期大部地区又持续高温，积温同比减少634度，单产或下降，但新疆棉花种植面积较去年增加10.8%，或抵消单产下降所引起产量减少的影响，我国今年度棉花产量基本与去年持平。但随着后期我国国储棉库存规模逐步下降，下游棉纺织工业不断扩张，预测我国新年度供需缺口将达到200多万吨，从一定程度上支撑棉价。随着中国进口美棉的量不断下降，加上美国德州地区干旱问题有所缓解，对于美棉的利空因素短期有加重迹象，让国内棉花也开始承压，短期震荡调整仍将持续。
