1. 关于真实的利润增长
长城2018年以前研发费用都是费用化的,今年开始了资本化研发费用,所以计算真实利润增长的时候需要把这部分减去。
根据122页的注16开发支出,研发费用资本化了6.6亿(个人觉得确认为无形资产和开发支出的都算资本化)
但是研发费用是所得税前的,所以如果全部费用化,利润总额将减少为44.3-6.6=37.7亿。那么归属于母公司股东的净利润将变为37.7/44.3*37.0=31.5亿。
所以真实的利润增长为31.5/24.2-1=30.2%,相当不错的成绩。
有人说应该把油耗负积分的计提也去掉,有道理也没道理。既然双积分要实行,保守起见还是不减掉了吧。
2. 关于财务费用
根据68页的合并利润表,财务费用增加了差不多2.3亿,非常惹眼。
来看看140页的注38。
汇兑的差额直接忽略,那么主要增加的是借款利息支出。增加1.7亿。联想到长城刚刚公告拿出100亿来理财,,这么多余粮,为啥要借这么多钱呢?去资产负债表看一看。