然而，光鲜的数据背后也暗藏着“隐忧”，获客成本高、1对1模式规模不经济等问题逐渐暴露出来，各家机构对“盈利”二字讳莫如深，赛道内唯一一家上市公司51Talk则持续亏损。财报显示，2015-2017年，51Talk净亏损持续扩大，分别为3.27亿元，5.15亿元，5.81亿元；2018年前三季度净亏损为2.77亿元，亏损额度相较于前两年有一定程度减少。但记者也注意到，51Talk居高不下的销售费用到2018年仍在增加，第三季度销售费用为1.842亿元，同比增长10.2%，主要由于品牌推广费用的增加。
业内人士表示，包括在线少儿英语在内的大量在线教育公司目前都是靠资本驱动，发展速度很快，业务体量越来越大，但是很多都没有看到清晰的盈利空间。一旦失去了融资，很可能活不下去。当资本开始趋于理性时，各家机构都需要“慢下来”，对业务模式重新思考和探索。
头部玩家探索多元业务模式
2018年以来，赛道内头部玩家动作频频，加紧布局产业链。6月，哒哒英语宣布将品牌名称由“DaDaABC”变更为“DaDa”，被外界解读为将发力开拓新业务。随后，DaDa推出子品牌DaDaBaby，进军0-6岁儿童启蒙教育；VIPKID也在同期推出低幼英语启蒙品牌“自由星球”。
除了拓宽目标用户群，在线小班课也是不少玩家的发力方向。2018年，VIPKID推出1对4小班课品牌SayABC，51Talk将“哈沃在线美教小班课”作为独立品牌运营。iTutorGroup创始人杨正大在接受采访时也曾表示，“1对1”并不是可持续的商业模式，一对多现在是公司主要经营的业务。多位业内人士认为，“1对1”模式容易在市场发展初期实现客户积累，但随着业务扩大，其“规模不经济”的困境会逐渐凸显。
与此同时，精细化运营和提升教研服务也在行业内被屡屡提及，VIPKID、DaDa等机构开始将AI、AR等技术引入教学场景。可以说，经过第一轮的“竞速”过后，在线少儿英语..行业的竞争已经进入下半场。
在资本加持下，进入下半场的在线少儿语培领域势必不会风平浪静。完成D+轮融资后，VIPKID公布了多产品矩阵和三年覆盖100个国家的战略；iTutorGroup则宣布计划2019年在港股或美股上市。此时，DaDa拿到这笔融资，堪称是一场“及时雨”。
新京报记者 冯倓秋 编辑 潘灿 校对 何燕
