根据西南财经大学教授甘犁的研究，在中国家庭的资产中房地产占比已经达到了68%，而北京和上海更是高达85%。现在中国随便拎出一个有房的家庭，评估家庭资产都在百万以上，而二线城市房产起评点就是300万，一线城市更夸张了。
对那些已经通过炒房完成原始积累的家庭来说，评估资产越高越好。但对还在交房贷的家庭来讲，房子价格越高，意味着正在背负的房贷越高。因为2016年，有一大波刚需杀进去了。只要房贷没交完，只要房子还没变现，房价短期暴涨，其实对刚需反而是一种变相伤害。一方面，月供一分不少，如果调控升级，央行加息，月供反而会上升。另一方面，房价上涨导致全社会生活成本提升，每月生活必需开支也随之上涨。如果工作收入再跟不上，日子肯定不好过。
现在中国家庭，越是年轻的家庭，负债的就越多，负债比例越重。有的年轻人，刚大学毕业就急着买房，至少是掏空父母的积蓄买房。中国居民房贷参与率已经很高，80后和90后，是房贷的主力军。70后房贷早已结清，开始享受房价上涨的财富效应。这意味着，中国最主要的就业群体、养家糊口压力最大的群体，已经被房贷深深套住。这个群体也叫“百万负翁”。
记得2016年初时，央行行长..说，中国居民的杠杆率不高，还可以继续加杠杆，后来轰轰烈烈的楼市去库存就开始了。到了2018年，央行行长易纲说，中国居民杠杆率增速过快，风险已经不得不防了。才短短两年，就完成了一次财富和债务大转移。
近日，国家统计局公布了最新的全国零售数据。中国5月社会消费品零售总额同比8.5%，前5个月社会消费品零售总额同比 9.5%。5月增速创下过去十五年来的新低。居民消费能力已经初显疲态。
