供给层面：
1. 节后泰国产区将面临逐步停割 1 月份国内产区全部进入到停割期，海南虽然在月中停割，但实际上 1 月份胶水产量已经降至最低。加工乳胶的工厂处于半停产状态，干胶工厂以生产标二及轮胎胶为主。云南产区工厂基本以生产标二和轮胎胶为主，12 月有部分进口原料补充，从而 1 月上半月产量稳定，下半月进入到春节前降负荷。 1 月泰国原料价格整体重心抬升。1 月份泰国合艾原料胶水价格月均价 39.14 泰铢/公斤，环比上月涨 4.71%，同比下跌 10.32%。 1 月原料价格上涨，，一方面受到期货上半月反弹的带动；另一方面则是泰国当前供应平稳，原料价格相对均衡，下游工厂采购原料的价格也相对提高。但相比去年同期，原料价格仍是偏低。
需求层面：
1 月份半钢轮胎生产企业月均开工率为 58.39%，较上月下滑 8.44%，与去年同期相比下滑 11.17%。1 月厂家开工出现下滑的主要原因在于，首先临近年底市场走货情况较上月虽略有好 转，但整体走货情况不如往年，因此部分厂家进行了自主的调产，主要以压制为主；其次 1月下旬厂家陆续进入了春节假期停产状态，今年厂家停产时间整体早于往年，对于开工有较大的拉低作用，是导致 1 月同环比皆出现大幅下滑的主要原因。另外除个别外资轮胎品牌价格出 现了幅度在 3%左右的上涨外，国内品牌轮胎多以稳为主，价格不变。
节日期间，日胶波动整体不大，橡胶基本面也并未出现重要的消息。节后基本面将出现较 大的变数，应当高度关注。前期市场对橡胶的悲观预期主要来自于供大于求，虽然国内库存仍 旧居于高位，但是毕竟节后泰国南部产区也将逐步停割，供给将以库存的形式表现出来，供给 成为相对固定的变量。而需求在节后面临季节性旺季，需求是更加活跃的变量，足以掌控行情。
技术层面：
目前橡胶日线图，整体行情处于收敛震荡区间，震荡走势中建议把握短线操作思路。多头关键压力为12000附近侧近。目前价格走势保持震荡，投机资金参与程度较弱。后市大概率延续震荡。
总体来看，我们延续年前的观点，橡胶下方空间已经不大，继续做空并不合理。做多机会 仍需耐心等待，需要宏观面形势明朗，以及需求方面的明显变化，才可以考虑进场。
