本文转自「桃成蹊投资」，作者@鹿西西的仙人。
我们一共总结了四个公式：
1、市值=盈利*估值
这个公式告诉我们股价取决于盈利和估值，低估买入锁定估值下降风险，，你就获得了估值+业绩双击VS业绩单杀的正面不对称性。
比如格力电器，8倍市盈率买入，那么市盈率几乎不太可能继续下跌了，这个时候我们就把股价向下的两个变量减少为盈利这一个变量，同时向上的牵引力有两个。
如果格力保持盈利增长，那么股价将跟随业绩增长上涨，同时估值提升，比如到12倍市盈率，那么光是估值提升就可以带来50%的收益率。
2、博格公式=股息收益率+估值提升收益率+盈利增长收益率
这个公式告诉我们，股票投资的收益来源于股息、盈利增长以及估值提升，把股票收益率剖析得清清楚楚。
低估买入，我们只需要关注股息率和盈利增长，即使估值不变，我们也有股息和盈利增长的收益率保底。
比如格力，市盈率8倍，不太可能继续下跌，那么正常派息的话，有5%的股息率，再加上盈利增长保守假设为10%，即使市盈率不提升，我们也有希望获得每年15%以上的收益率。
3、绝对股息收益率=初始股息率+股息年化增长率
绝对股息收益与股价没有任何关系，只与初始买入价和盈利有关，而且股价越跌，继续买入的绝对收益率越高，这个公式给了我们最大的底气。
比如金禾，假设我们买入的初始股息率为4%，以后以年化5%的速度增长（大概是14年股息翻一倍），分红比例保持不变，那么我们的绝对收益率为9%。
4、资产收益率公式=ROE/PB*分红比例+ROE（1-分红比例）
这个公式从资产的角度揭示了收益率，相当于P=B*PB的加强版，对标的是博格公式。
