对于房企而言，现金流意味着企业的生存血液，但在规模竞争加剧的同时，负债高压和现金紧缺成为诸多房企紧要改善的问题。日前，绿城中国（03900.hk）、旭辉控股（00884.hk）等企业一改往日稳健作风，转而要求加强现金流回款速度。而其他规模房企如泰禾集团（(0000732)）、阳光城(000671)也在通过加快周转、降低拿地力度来改善现金流状况。
但在这场现金流“保卫战”中，包括中南建设(000961)、绿地控股(600606)在内的多家房企，却在负债高筑的同时继续举债扩张。在近期多重利空政策频繁出台背景下，房企的激进打法背后，又隐藏着什么样的风险？
房企打响现金保卫战
日前，为了加强资金回转速度，绿城内部发文表示要倾尽一切努力加快回款，加大应收款项催收力度。克而瑞数据显示，今年上半年，绿城中国的流量销售额为769.1亿元，排名12位，而其权益销售额却为266.6，排名37位。
无独有偶，同样在权益销售额上有较大落差的也包括旭辉控股。在上半年的排行榜中，旭辉控股的流量销售额为661.8亿元，排名17位，而其权益销售额为350.8亿元，排名至29位。这一趋势也引起了旭辉的重视，旭辉控股曾向蓝鲸房产回复道：“2018 年旭辉在拿地方面做到了‘扩土储、增权益’,上半年拿地金额权益比超过60%,呈逐步向上趋势。”
此外，一向强调规模发展的碧桂园也开始对其战略做出新的调整。日前，有媒体报道称，碧桂园实行半年多的三四五线城市“全覆盖”战略在内部被叫停。按照新规划，碧桂园开始追求权益销售额，减少不操盘、做财务投资的项目，提高自身权益比例。
除了上述规模房企调整策略之外，行业融资难、融资贵的形势也进一步加大了现金获取的难度。据同策研究院监测，2018年6月，40家典型上市房企融资金额折合人民币共计506.85亿元，依然处于低位运行。同策研究院首席分析师张宏伟指出，房企融资渠道越来越窄，境外发债难、监管趋严，使得融资情况不容乐观。
