日前，在一行情钻研会上，某剖析师大谈海浪理论，并对照铜走势图演示“海浪”的具体数法，立刻引起台下“海浪”喜爱者的争议。
手艺剖析方式常为手艺剖析迷们所津津乐道。那么，什么是手艺剖析呢？手艺剖析真能正确地展望市场吗？手艺剖析是经由对市场行为自己(如成交量、图形等)的剖析来展望市场价钱走势的方式。国内早期的期货手艺派人士们每日手工较量指标，并绘制图表，用以指导投资，结果卓越。但后来在期货公司陆续引入剖析系统，投资者普遍认识手艺剖析方式并加以实际运用后，手艺剖析方式不灵了，甚至有不少投资者认为，手艺指标、海浪理论一切都是哄人的！笔者认为，手艺剖析的功能不克简洁地一概予以一定或否认，这涉及到具体的概念问题。好比，某种农药对某类害虫是有效的，但时间长了害虫发生了抗药性，我们就要换农药，但我们不克据此就认为，这种农药没用了。说不定过了多数年，害虫的抗药性损失后，此药又能够起感化。手艺剖析作为投资剖析对象弗成不信，但弗成迷信。原因如下：1.市场行为反映一切。这一假定是说，影响价钱的每一个身分都已经完全、充裕地反映在价钱之中。一项信息公开后，若是商品价钱上涨了，则利好；若是下跌了，则利空；若是价钱没有转变，那是因为此信息显中性。换句话说，仅仅对商品价钱的转变(不考虑凹凸)进行剖析就够了，而没有需要知道事实是什么原因在影响商品价钱或某个原因事实对市场发生如何的影响。
对此，笔者常想，是市场行为反映了一切信息照样一切信息形成了市场行为？若是市场行为包涵了一切，那么它只是消化了曩昔的一切。对将来的一切，它又是若何包涵呢？此外，经由商品价钱更改所反映出的信息和原有的“一切”信息一定是有差别的，因为信息损失是必然的。事实上，在一则新闻发布之后，市场往往不是回响过甚就是回响不足。投资者需要敏捷做出判断，才能把握机会。
2.价钱呈趋势更改。“趋势”作为手艺剖析的焦点，“顺势而为”被认为是最佳的投资策略。笔者认为，顺势而为的原则，能够指导投资者的投资。但有些人把它翻译成重“势”不重“价”，就值得商榷了。好比一位投资者，客岁曾经持有铜0412月合约25500的买单，在29000四周走掉了，能够说做得不错了吧。可是，后来价钱稍有回掉队，再度涨起来，该投资者又在29500四周，经不起诱惑，从新杀进买入，究竟把赚的钱又送了归去。尚有一个投资者，在铜0411月合约26000四周提出“计谋性建空”，究竟悉数一路被套、斩仓上去，待到30000时终于“熟悉”到这是一个涨势，重“势”当然就不克重“价”了，起头反手做买，后来买单也套在里面。他们犯了什么错误？都是重“势”不重“价”的误导！有人用“赌巨细”为例辩驳顺势而为原则：赌者在押巨细时，若是究竟一连显现八次大，第九次他是该在“大”上下注，照样在“小”上下注？若是在“大”上下注，他就是顺应趋势者。不然，即为逆势把持者。凭据假设，顺应趋势，究竟应对赌者有利。但凭据统计学道理，赌者押“大”的胜率仍然只是50%，不会因为趋势的关系使他的胜率变大。换句话说，市场将来的走势不是由所谓的“趋势”决意的。笔者认为，如许的类比显得牵强附会。好比说，有一些....号码的剖析者，经由建造K线图来展望下一次的..号码，这解说这些人不懂概率。人人知道，此次显现..号码8，下一次还显现8的概率既不会增加也不会削减。但期货价钱的转变就纷歧样，具有显着的一连性和偏向性。好比说，如今铜的价钱是33000，那下一步的价钱很或者就是33010或32990；若是今天某商品收盘全线涨停，在平日情形下，来日早上持续高开的或者性就较大。
当然，期货价钱的更改也有随机的一面。学术界对期货价钱数据间的“系列相关性”或“自相关性”进行了大量的统计磨练，究竟是无法磨练出具有统计显著性的系列相关性，这意味着价钱转变具有随机性，弗成能存在所谓的价钱活动“趋势”。因而，这些磨练究竟周全地否认了手艺剖析方式的存在根蒂。
3.汗青会重演。投资者在某种情形下，接纳某一策略获得了盈利(或导致了损失)。下一次显现了沟通或雷同的情形，他应接纳大略沟通(或相反)的策略。这一假定使得投资者把曩昔的经验当成制订投资策略的参考。
古希腊哲学家赫拉克利特曾经申饬：“人弗成能两次同时踏进统一条河流。”也有人说：“人一次也弗成能同时踏进统一条河流。”至少汗青不会简洁反复，或多或少都邑存在必然差别，所以你若何断定市场走势就必然会反复？学术派人士经由随机数生成的图表解说：随机数不光同样发生所谓的“趋势”，还会发生手艺剖析人士熟悉的各类各样的形态。
巴菲特说得好，价钱是一恍如行走在荒野上的漫无目的的醉汉。“醉汉”又怎么或者循序渐进？若是我们坚信汗青会重演，在所谓的“顶部”、“底部”进行经验性把持，那么，一旦冲破“顶部”或“底部”，投资者将遭遇惨败。准确的做法是，投资者既要珍爱无数次重演给我们带来的丰重利润，也要注重掌握一次改变所带来的损失。
4.实力机构逆手艺把持。今朝的国内市场照样中小散户居多的市场，机构投资者较少，但主导行情历来都是实力机构。在投资者普遍崇尚手艺剖析方式的目前，实力机构往往行使资金优势逆手艺把持，或普遍采用套利手段，在手艺剖析方式提醒买进时大量卖出，在提醒卖出时大量买进，甚至部门地摆布价钱使之完全相符手艺剖析方式的要求，诱使中小投资者掉入手艺陷阱。当然，市场容量越大，机构投资者越多，实力机构逆手艺把持的成本就越高，其把持成功的或者性就越小。反之，市场容量越小，机构投资者越少，市场操作的成本就越低，操作成功的或者性就越大。总之，市场构造的不完美促使操作者更轻松地逆手艺把持，从而导致手艺剖析方式的失灵。
5.当局的调控。任何国度的当局都邑干涉市场，但政策的出台要充裕考虑对于市场的或者冲击。当局调控期市的方针是不乱和繁荣。当局既不肯看到期价低迷而导致诸如促进农民增收的方针无法实现，更不肯因期市投契过度而发生过高的资产价钱泡沫，由此决意了政策干涉的偏向往往是逆市场(稀奇是短期)走势的。如斯也限制了手艺剖析感化的施展。事实上，任何一个期货投资者都邑感触到期货价钱随机更改的力量。期货价钱更改的随机性特点，决意了任何展望方式都有其局限性。
江恩理论认为，回调第一方针位1/3处失守，下一方针位1/2将是强撑持，若再失守，那下一方针位2/3处将成撑持。如斯的“处处皆撑持”露出出该理论的缺陷。海浪理论第五浪的说法是，“若是始终一个小浪一个小浪地上行，则是延伸的五浪，若是一头扎下去了，则是失败的五浪……”。如斯注释对具体投资还有指导意义吗？周全地看，视察曩昔的走势对投资者的生意是有必然指导意义的，因为手艺剖析偏重于汗青信息的梳理和曩昔经验的总结，很多手艺剖析方式还包含着对人们心理运动的定量剖析。经由必然方式对汗青资料进行加工，可使个中揭示将来转变的成分加倍显着。
诚然，投资的素质是由“盈利”来说话的。对于投资者而言，盈利不是把握一些手艺指标、理论那么简洁。既然纯真的手艺剖析不克确保投资者不乱获利，那投资者就应该客观反思，是本身的悟性不敷，照样这些理论基本就不适合本身或不适合当前的市场情况？找回迷失在“海浪”中的自我，加倍留意在展望根蒂之上的生意策略的拟定(好比尽量避免在一波大趋势中被一个相反的小趋势所拖累)，这是每个成熟的投资者该当考虑的。
