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作者董希淼系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，吴琦系恒丰银行研究院商业银行研究中心主任，王丽娟系恒丰银行研究院研究员。本文刊于7月21日中新经纬客户端。
7月20日，中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)。这也是在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)正式公布3个月之后，其配套细则和执行要求进一步得以明确。同日，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(以下简称《通知》)，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。
问
资管新规公布3个月银行理财业务经历了哪些变化？
答
经过十多年的发展，商业银行理财业务已经成长为百姓信赖、风险稳健的资产管理业务。4月27日资管新规公布以来，统一监管为包括银行理财业务在内的资管行业的健康发展夯实了制度基础，中国银行理财业务正在发生积极变化。从产品总量看，理财产品发行数量有所回落。根据融360数据，2018年6月，银行共发行理财产品11319款，环比减少6.43%，同比减少22.39%。从期限结构看，短期产品占比减少。在资管新规对期限错配的要求下，银行原来通过期限错配套利的模式无以为继，理财产品期限逐步拉长。数据显示，6月份发行的理财产品中，3个月以内(含3个月)理财产品发行量占比为21.99%，环比下降2.45个百分点。从产品类型看，净值型产品占比在上升。根据资管新规要求，金融机构需要对资产管理产品实行净值化管理，及时反映基础资产的收益和风险，在此背景下，银行理财业务开始转型。数据显示，6月份净值型理财产品的发行量为171款，较1月份增长158%，但总体占比仍较低。从组织架构看，大中型银行加快了设立资管子公司的步伐。资管新规要求，“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务”。据统计，今年以来已有9家商业银行宣布将设立资管子公司，并在资本、人才、系统方面进行筹备。
