上周央行大规模投放MLF，资金面总体宽松，带动短期国债收益率大幅下行。股市方面，市场风险偏好改善，投资者情绪回暖，市场成交量明显回升。外资净流入规模提升，且集中配置金融蓝筹；融资继续净流出，但规模明显缩小。此外，退市新规正式落地，短期部分绩差股或面临调整压力，长期有利于市场资金向绩优股集中并推动A股市场结构优化。
⚑7月27日，退市新规正式落地，相比征求意见稿进步一步完善了重大违法强制退市的主要情形、强化证券交易所的责任以及落实退市时公司控股股东、实际控制人、董监高的责任。一直以来，A股市场退市率低，不足国外成熟资本市场的十分之一；并且每年撤销ST的公司中不乏通过借壳上市或资产置换、获取非经常性收益等方式实现摘帽的。短期来看，在新规强调重大违法行为的情况下，部分存在影响公共安全或者公众健康安全行为的上市公司将面临较大的调整压力。从长期来看，退市制度改革有利于资本市场发挥优胜劣汰作用，市场上的长线资金将向绩优股集中，从而推动A股市场结构的优化。
⚑7月23日-7月27日，全周货币净投放1320亿元。央行开展5020亿元操作，创下MFL单次操作规模新高，货币政策持续边际宽松。央行大额流动性投放叠加月末财政支出力度加大，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，银行流动性总量处于较高水平。
⚑利率方面，金融机构融资成本提升，短端国债利率明显降低，利差显著扩大。截至7月27日，R007较前期提升14.7bp至2.80 %， DR007维持前期水平为2.62%，利差扩大14.8bp至0.18%。1年期国债到期收益率下行14.8bp至2.90%，10年期国债收益率上升0.8bp至3.52%，期限利差扩大15.6bp至0.62 %。
⚑股市方面，A股市场流动性明显回升，招商A股流动性指数为-0.73，较前期增加2.2。总体来说，上周国常会召开，释放政策宽松积极信号，市场风险偏好边际改善，投资者情绪回暖，市场成交量明显回升。其中，融资净卖出规模与解禁规模均降低，重要股东净减持减少；外资流入规模明显增加。
