——这是美银对这个特定缓慢爬升的“非常晚周期”指标的看法：
美银编制了一份熊市信号的清单，这些信号通常是在熊市之前发生的。没有哪个单一指标是完美的，并且在这个周期中，有几个指标无疑会滞后或根本不会发生。不过，尽管单一指标对衡量市场时机没有绝对的指导意义，但也可以被视为一种保守的前提条件来预测熊市。现在，这19个指标已有13个被触发，警戒线到了68%的高位。 也就是说，我们距离下一个崩溃/衰退/萧条的到来尚有不足三分之一的进程。不过，还有一线希望，虽然有些勉强。
市场情绪依然是正向的，只是并不乐观。卖方指标离卖出门槛仍有一定距离，而基金管理人的调查显示，投资者开始减持。美银判断在1月份出现泡沫的大多数指标都重新回到了中性的领域，例如，迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）的牛熊指标，已从峰值的8.6回落到4.6。美银的美国团队因此而保持了建设性，他们认为标准普尔500指数在年底前会有不错的涨幅。就风险而言，其政权模式表明，与晚期相比，现在更接近中期这个阶段，而且近期没有触发新的熊市信号。到目前为止，大约已有三分之二的信号被触发，通常会有80%或更多的信号是在市场高峰到来之前被触发的。
这意味着，在美银行“担保”的衰退触发之前，还有两个指标不能被触发。
——以下是完整的19个牛熊指标清单：
——具体而言，以下指标已被触发，最新触发的两项被加粗：
1. 从周期谷底算起，美联储的加息幅度至少为75个基点；
2. 牛市中过去12个月的最小回报率为11%；
3. 牛市中过去24个月的最小回报率为30%；
4. 9个月价格回报（最高十分位数）VS标准普尔500等权重指数；
5. 共识预测长期增长（最高十分位数）VS标准普尔500等权重指数；
