3.产业发展弱化影响地区政府偿债来源
2015年，国内经济下行压力较大，煤炭、钢铁等产能过剩的传统产业量价齐跌，总体库存压力较大，企业经营普遍陷入困境，信用风险递增。同期，土地市场的交易量缩减，全国政府性基金收入大幅减少，同比下降21.76%，其中土地出让金下降23.95%。
部分地区如吉林、青海及辽宁等城镇化水平增速放缓，公共产品需求增长缓慢。2016年1～9月，部分城市经济增速仍然保持较低水平，公共财政收入持续负增长。
2016年1～9月我国各省份工业增加值及一般预算收入增速百分比
受此影响，部分主导产业不景气地区财富创造能力下降，偿债来源大幅缩减，导致该地区政府偿债能力减弱。
4...公司对外部支持的依赖程度较高
近年来，..公司加强资源整合，寻求平稳发展，带动营业收入等偿债来源不断增加。2015年..公司平均营业收入较2013年和2014年分别增加了6.13亿元和3.57亿元，利润总额分别增长了0.09亿元和0.15亿元。但在表面盈利水平整体增长的背后实则是净资产收益率逐年下滑，由2013年的3.12%下降至2015年的2.40%。
盈利能力指标走向
从毛利率来看，2013～2015年，..公司平均毛利率分别有为18.90%、18.14%及17.22%，自身财富创造能力逐年降低。由于..公司以收益低、周期长的基础设施建设和土地整理等业务为主要获取偿债来源的方式，其财富创造能力较差，利润获取对财政补贴等外部支持的依赖程度较大。2013年以来，..公司以财政补贴为主的营业外收入在利润总额中的占比分别为47.79%、54.43%和58.08%。总体来看，..公司对财政补贴等外部支持的依赖程度逐年提升，自身财富创造能力呈下降趋势。
..公司利润总额及对财政补助依赖度
