生物技术公司是市场上风险最高的类别之一，而且其风险可能还会变得更大。生物技术领域的大型交易最近颇为少见，一个原因就在于此。
根据美国富瑞金融集团(Jefferies LLC)的数据，在美国生物技术领域，1亿美元以上的上市公司并购案今年迄今共有四桩，自今年5月以来则是一桩都没有。相比之下，去年的数字是五桩，2016年是八桩。虽然以历史标准衡量，这称得上相当活跃，但许多投资者原本预计，今年的大型并购案会再多一些。
一些公司没有收入，估值却很高，这是并购活动低迷的一大理由，但并不是全部理由。目前，标普生物技术精选行业指数较历史最高点低约5%，不过，高估值并未让买家望而却步。已经发生的一些并购交易，比如Gilead Sciences Inc. (GILD)收购抗癌药公司Kite Pharma (KITE)，价格都很高。
促使制药公司暂时推迟交易的一个因素，其实可能是基因疗法或CAR-T癌症治疗等领域快节奏的科学创新。很多潜在的收购目标都聚焦于这些领域；它们或许是令人兴奋的投资机会，但也附带极高的风险。这常常是因为，这些领域的投资者正基于非常少的患者数据来做出判断。
美国富瑞金融集团医疗分析师Jared Holz最近在给客户的报告中写到：“周一看似出类拔萃的药物，到了周末就很可能被视为过时的产品。”他补充说，在基因疗法方面，现有的数据远不足以说明资产的长期存续性。
鉴于当前的高估值，买家不会因承担风险额外的风险而获得补偿。于是他们耐住性子按兵不动，，因为随着更多临床数据的出现，风险会下降。
并购交易难得一见的另一个原因是，另外一些投资者不那么担心风险，因此生物技术公司可以轻而易举地募集资金。正在打造大麻类药物..的生物技术公司GW Pharmaceuticals (GWPH)周三发行了3亿美元股票。专注于基金疗法的Bluebird Bio (BLUE)今夏在股市募资5.5亿美元。对处于发展阶段、尚未实现盈利的公司而言，这类资金可在很长一段时间里支持其运营，从而让其更愿意保持独立。
一些生物技术类股或许极具增长潜力，但目前非常难以判定哪家公司会成功，哪家又会失败。这意味着买入生物技术类股票的投资者不应指望很快就有人来收购公司。
