同一天，瀚叶股份披露拟38亿元收购量子云100%股权的交易预案，此次收购将以现金方式支付9.5亿元，以发行股份方式支付28.5亿元（发行价格为4.62元/股）。尽管之后估值调整到了32亿元，但市场的质疑依然激烈，为什么量子云的估值如此暴涨？
量子云50名编辑每人负责近20个公众号
这场收购案能否最终达成，其争议核心在于量子云的天价估值。
上交所在对瀚叶股份下发的问询函中对收购标的的高估值直接质疑，要求其对估值飙升、数据真实性、企业核心竞争力、持续盈利能力等进行说明。
除了业内普遍存在的“洗稿做号”、标题党等问题，能否持续盈利才是资本关注的重中之重。
市场一直质疑，2018年至2022年的承诺净利润分别为2.66亿元、4.13亿元、5.19亿元、6亿元和6.59亿元，远高于2016年8713万元、2017年1.53亿元的净利润！量子云承诺期平均预测净利润是近两年实现平均净利润的3.74倍，若想实现业绩承诺意味着要在未来四年实现40.7%的年均复合增长率，能否保持高增长以实现业绩承诺尚存疑问。
量子云另一个风险是商誉减值。由于量子云属于轻资产行业，且量子云100%股权的预估值较账面净资产增值幅度较大，本次交易预计将形成巨额商誉。若量子云的业绩承诺无法实现，可能导致上市公司计提大额商誉减值冲减利润，进而损害中小投资者的利益。
资深从业者质疑，量子云运营的微信公众号共981个，粉丝数量合计超过2.4亿（不考虑去重），但只有50名编辑。如此算来，量子云的每名编辑要负责近20个公众号，还要每天更新，如果日更8篇文章，分到每一篇只有3分钟，这个目标能否实现，其内容质量如何保证？
监管层连续质疑用户真实性
市场普遍认为，在微信公号市场参差不齐、监管层加大对微信公号管理的背景下，其通过A股上市公司被收购实现变现的渠道似乎仍不明朗。尤其是，10月26日，全国“扫黄打非”办公室和国家新闻出版署就微信公众号传播淫秽..和低俗网络小说问题约谈了腾讯公司；近期对于部分地产自媒体敲诈勒索的揭露也引起市场普遍关注。
