三、完善相关制度，提升政策效力
从长远看，要增强信用缓释工具的实际效果与拓宽其未来发展空间，还需要从以下几个方面完善相关制度：
1.放宽买方机构准入限制
根据《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，CRM和CDS的市场参与者仅限于向交易商协会备案的核心交易商与一般交易商，对参与机构的要求较为严格。目前协会披露的核心交易商共有47家、一般交易商共有25家，总体覆盖规模仍较小。
2.降低商业银行买入信用缓释工具的风险权重
银行是CDS的最大购买方，但由于《商业银行资本管理办法》中的限制，银行购买信用缓释工具的动力可能不足。
商业银行采用内评法或权重法来计量信用风险加权资产。如果商业银行采用权重法，购买CDS无法影响风险加权资产。如果商业银行采用内评法，以调低贷款的风险暴露以及降低非预期损失，从而降低总风险资产、节约资本金。具体来看，该方法下将风险暴露视为保证人的暴露，采用标准违约损失率，如保证人为该笔保证采用了其他风险环视工具，可继续对标准违约损失率进行调整。而目前我国仅“工农中建招交”六大行采用内评法，其他仍沿用权重法，即大部分商业银行无法利用CDS缓释资本金。
同时，即使对于采用内评法的商业银行来说，还需要根据CDS的一般市场风险和特定市场风险分别计提一部分资本金，这部分资本金相比其参与CDS所节约的贷款资本金来说相对较少。
3.健全信用制度的法制基础
CDS定价和违约率、历史清偿率有着直接的关系，CDS定价设计的两大因素即违约率和资产回收率。违约和资产回收程序需要公开透明、才可保证投资者的平等权益。我国债市存在大量僵尸企业，在预算软约束下，无论是企业债务违约或破产重整，都有强烈政府隐性担保和行政干预，最终的违约率和清偿率均并非完全由市场机制所实现的。
