从增长预期来看，这些公司的估值溢价也并不比普通市场高多少。更高的市盈率主要是因为人们对这些公司的收益和利润有信心。当然乐观预期有可能是错的，但至少市场保持了一致。
中国的情况却是例外，对其股市估值尤其需要谨慎观察。在2008年前， 中国科技公司估值溢价比普通市场高50%到60%，自那之后飙升到了190%。 部分原因是中国互联网市场要比美国大，增长速度也更快。同时中国政府为接下来的几年制定了宏伟计划，将大力发展硬件价值链上价值更高的环节 。再者，中国民营企业的发展也非常迅速。过去5年里，很多新上市的科技公司为民营企业，而且在科技业中，民营企业的估值一直比同类国企高50%到100%。
这次真的不一样吗？
此轮与2000年的最大不同主要在私募市场，以及公司如何上市。 直到2009年才出现第一家上市前估值超过10亿美元的公司，而当下大部分独角兽公司只花18个月就能达到这个估值水平。从地理分布看，35%左右位于旧金山湾区，20%在中国，还有15%在美国东海岸。
随着“独角兽”越来越多，融资与估值也发生了显著变化。上市前的融资次数变多，从2013年到2015年风投的投资规模提高了2倍以上，这段时间的平均交易规模与交易数量均创历史新高。每轮融资的估值增长也极富戏剧性：有些中国公司在一年内估值就增长了5倍。
不管新商业模式“成色”如何，目前可以确定的是风投手握极为可观的现金。目前风投未投资的承诺资金已从2012年的1000亿美元上升到了2015年的1500亿美元，创下有史以来的最高纪录。风投的投资范围比收购基金、房地产基金以及特殊基金的灵活性要小得多。很多风投基金的活动范围都在同一波潜力股内，而有些风投投资则局限在邻近区域内。
随着一系列新投资人的加入，有些基金的有限合伙人开始想直接投资上市前公司，风投的流动性因此有所提高。这也使科技公司得以面向投资机构和高 净资产人士进行更大型的上市前融资。这部分投资人规模远大于风投行业，这样就可以拉长所..司的上市准备期。当然，这些投资是临时性的，最终会通过上市或转让的方式退出，因此不能无限期地延续。
