摘要
美光科技(Micron Technology)最新的季度财务数据明显好于内存领域的竞争对手三星电子(Samsung Electronics)。
美光近期与高通(Qualcomm)或英特尔(Intel)达成的协议等利好消息，也有利于竞争对手三星(Samsung)或SK Hynix，投资者需要打破这种观念。
随着内存行业经历短期回调，投资者需要将企业视为竞争对手，而不是盟友。
三星电子(Samsung Electronics, OTC:SSNLF)在最近发布的第四季度初步业绩指引中披露，过去三个月的营业利润应从15.1万亿韩圆下降38.5%，至10.8万亿韩圆，主要原因是市场对其最大利润来源存储芯片的需求减弱。营业利润将远低于市场预期-10%至13.6万亿韩圆。该文件称，内存芯片销售疲弱和市场不确定性加剧是其盈利低于预期的原因。
发生了什么事?首先，苹果(Apple)是三星存储芯片和智能手机屏幕的最大客户。此前一周，苹果发布了上一季度的初步业绩指引，下调了销售预期，并将其归咎于iPhone在华销售放缓，以及美中贸易关系持续存在的不确定性。其次，对美国云服务器公司的销售疲软。第三，个人电脑DRAM销售放缓，以及对全球经济放缓的担忧。最后，三星第三季度的销售额出现了下滑，这人为地推高了收入。
两个警告——竞争与勾结
首先，必须记住，内存市场竞争非常激烈。2018年8月2日，我在Seeking Alpha上发表了一篇题为《半导体存储公司实际上是彼此的竞争对手，而不是盟友》的文章。我在子弹中指出:
过去18个月，内存公司受益于高需求和低供应。
NAND的价格正在下降，DRAM的价格应该会在接下来的几个季度开始，这意味着我们可能会出现小规模的供应过剩。
在过去，一家公司的正收益意味着所有公司都将呈现正收益。随着供应过剩，这种情况正在改变。
