每经记者：胥帅 每经编辑：张海妮
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作为2019年首家主动撤回IPO申请的公司，熊猫乳品（832559，OC）备受关注。春节前，熊猫乳品还收到证监会终止审查申请的文件。业内人士表示，这意味着如果熊猫乳品要继续递交申请，它将要重新走一遍审核流程。
在外界看来，熊猫乳品撤回IPO申请的一大背景是新股上市的从严审核趋势。事实上，在号称“史上最严发审委”审核期间，去年被否的IPO企业超过了50家。《每日经济新闻》记者梳理发现，发审委主要关注被否企业的财务、供应商和客户集中度、股权、毛利率、历史规范、持续盈利、内控等方面的问题。
从财务状况来看，熊猫乳品近年的毛利率波动明显。以熊猫乳品主营产品甜炼乳为例，2015~2017年及2018年上半年，该产品毛利率分别为54.39%、53.38%、43.51%和45.75%，其2017年毛利率较2016年下降了近10个百分点。有投行人士表示，毛利率同比下降近10个百分点，算是降幅很大了。
今年首家主动撤回IPO申请公司
递交IPO申请不到两个月时间，熊猫乳品便撤回了首发上市的申请文件，由此成为2019年首家主动撤回IPO申请的公司。
1月8日，熊猫乳品董事会审议通过了公司撤回材料的申请。而一周之前，熊猫乳品在1月2日才收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。1月底，熊猫乳品收到证监会下发的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，证监会决定终止对公司行政许可申请的审查。
一位资深投行人士对《每日经济新闻》记者表示，终止审查就不在证监会的IPO审核序列了，以后企业若要重新IPO，则需要重走申报程序。换句话说，熊猫乳品此番的IPO之路已中道而止。
因为熊猫乳品已撤回IPO材料，外界不得而知证监会对其反馈意见通知书的具体内容，亦难知晓其主动撤回的深层次原因。然而因是今年首家撤回IPO申请的案例，市场人士对熊猫乳品也是格外关注。
