可持续发展有四个资本,包括传统的物质资本、人力资本、自然资本、社会资本。中国强调五位一体建设，经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设。基于上述关系，我们可以提出一个模型，从这个模型可以讨论未来新经济与自然资本投资的五个重要问题。
第一个层次，我们的发展目标是什么？
从GDP增长走向人类的福祉，老百姓的生活质量。这是目标层面，需要三个实体的资本来支撑，一个是物质资本，通常叫做经济；第二是人力资本，通常用社会，包括教育、健康这些来表达；第三是自然资本。当然我们还讲到社会资本，社会资本更多的是协调这些资本的关系，是管理和治理层面的能力。中国过去多年来主要是投资物质资本。新常态下，要加强综合资本的投入。投资自然资本是为未来中国新常态的发展寻找新的投资领域，是符合中国发展的方向的。
第二个层次，什么叫做投资自然资本？
如果我们可以把可持续发展表达成为四个资本的函数，这四个资本是自然资本、物质资本、人力资本、社会资本，可持续发展新的模式重在这四个资本的投入。投资自然资本有两个方面的含义，一个对经济增长，第二个对绿色发展。绿色发展包含了经济和非经济的含义。投资自然资本的收益除了投资于自然资本的资源方面，更多的是生态服务功能。
自然资本的存量越大，经济的安全系数、发展前景就越大。发展健康的GDP与自然资本（NC）双增长模式，强调经济增长与自然资本的协同发展，要充分发挥自然资本投资对健康的GDP和区域社会福祉的推动作用，为区域经济增长和可持续发展注入新的绿色动力。
第三个层次，中国的绿色道路跟欧美国家的道路有什么不一样？
美国一个学者写过一本著名的书《B模式》，讨论世界绿色挑战包括中国粮食危机问题，我写了他第四版的序，提出了中国的C模式。近年来国际上面流行的甜甜圈有三个圈，分隔最外界的是自然资本的承载能力，是自然天花板。发达国家在最外圈，已经超越了自然资本的承载能力。中国现在还在甜甜圈最里面的圈，有英国学者把这个叫做社会支撑力的圈。社会也有一个天花板，中国的基本需求还没有满足。所以中国面临的问题是在基本需求满足的情况下，能不能走出一个绿色道路。传统上发达国家走的是A模式的道路，即超越了自然极限仍然在追求经济增长。现在搞绿色转型是要走B模式的道路，要从外圈回到中间圈里面，中间圈是可持续发展的。下面的圈超过社会公平所需要的基本需求，这是中国的C模式。中国现在仍然要增长，但是要追求聪明增长即smart growth。自然资本有一条门槛线，这个门槛线是一个区域，超过这个就过度了。生活满意度也有一条线，过了这一条线，消耗资本越来越多，以为越幸福，实际上幸福感已经往下降了。这是著名的生态经济学家Daly的观点，他的战略是退回去，退到这个承载门槛里面。中国能不能努力在这个门槛里面实现现代化？这对中国是一个最大的挑战，所谓要中国承担领导能力，我认为应该是这个意义上的。如果中国走过了，再回头，基本上跟欧美国家模式差不多，这就是我强调的C模式。
