日前，小米在香港市场的发行价格终于定格在17港元，位于招股说明书披露发行价区间17-22港元的下限。这也意味着，小米估值约为540亿美元，低于550亿至700亿美元的估值。小米发行价格定位于下限，而没有像雷军所期待的那样以22港元发行新股，无疑是市场选择的结果。
曾经表示“五年内不上市”的雷军，最终食言了。而且，小米不仅要上市，当初甚至于期望以H+CDR的方式在内地与香港市场同步上市，从而成为CDR第一股。虽然最终小米集团决定延缓CDR的发行，但据媒体报道，由于小米与中国证监会在估值上存在分歧，小米才没有上发审会，其CDR的发行事宜也不得不暂时搁置。
小米上市的消息公布后，其时对于小米的估值，市场普遍认为其估值为700亿美元，乐观者认为，小米上市后，最终的估值将达到千亿美元。事实上，此前像高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等多家机构普遍给出800亿至940亿美元的估值。机构给出的估值其实并不低，，但显然没有得到市场的认可。
虽然雷军认为小米是一家互联网公司，但根据招股书，小米2015年至2017年智能手机贡献收入占比分别达到80.4%、71.3%、70.3%。因此目前来看，小米不过是一家像美国苹果一样的硬件公司。如果以17港元发行价格来计算，小米市盈率为39.6倍，而美股的苹果公司市盈率仅为17倍。两厢比较，同样是做智能手机的公司，小米估值明显比苹果高估。
