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中美贸易争端引发市场对全球经济增速放缓担忧，从而压制金属价格走势。在此背景下，新能源汽车产业链尤显亮眼。
钴、锂的投资节奏趋同，据wind，1-5月份中国纯电动车总产量约25万辆，如果按照工信部指引的年产100万辆总量计算，我们认为下半年产量有望逐月提速。同时，上半年全产业链库存纷纷去库存（参考2018年7月钴专题报告《下半年最佳子板块：钴》）。库存下降+需求提速，我们认为价格有望在下半年止跌反弹，预期反弹空间大，龙头标的：洛阳钼业，华友钴业，寒锐钴业和盛屯矿业；赣锋锂业和天齐锂业。
至于镍，高镍化需求是大趋势；此外，由于东南亚严格执行禁止原矿出口，导致国内港口库存充分消化。因此一旦产业界高镍化进一步推进，我们认为镍价将进一步走强。龙头标的：恒顺众昇。
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