根据上市公司披露的财务数据，该公司2017年的营业收入虽然实现了14.60%的涨幅，但是应收账款和存货却分别增长了34.85%和39.23%，这两项增长率远远超过了营业收入增长率。我们知道，不论是应收账款还是存货，都要占用大量的资金，而这两项的大幅增长直接导致星徽精密的资金链变得越来越紧张。在其账户上，虽然尚有将近8000万元货币资金，然而其中的2100多万元却为银行承兑汇票保证金，企业可以动用的不受限资金仅有5793.96万元，而这还是建立在短期借款大幅增加114.93%达到2.16亿元，长期借款大幅增加154.18%达到9526.76万元的情况下实现的。
按照星徽精密2017年度经营性现金流出金额为54239.25万元计算，公司每月需要支出的资金就超过了4500万元，也就是说其目前账户上的流动资金仅够其维持一个多月时间的正常运转，需要注意的是，其2.16亿元的短期借款是需要到期偿还的。由此，以星徽精密目前的资金链现状，偿还短期借款似乎也存在不小的困难。
更何况，从两家公司的主营业务来说，被收购的标的为商贸公司，主要依赖亚马逊..，面对的是境外市场客户，销售的主要是电源类、蓝牙音频类、小家电类等产品，而上市公司的滑轨、铰链等金属连接件产品则主要面对的是境内生产厂家。境内外厂家对产品的产品种类和质量的要求均不相同，因此星徽精密的产品并不一定适合外贸销售，两家公司业务互补性似乎也不强。因此，草案介绍的并购后“改造现有销售渠道”实现的可能性似乎也值得商榷。然而就是在这种状况下，星徽精密却置诸多风险于不顾，情愿以15.3亿元的高溢价去“吞下”泽宝股份，其背后是否有其他不足与外人道的原因，就很让人玩味了。
