在降息这件事上，美联储永远无法和特朗普“心领神会”，即使在7月降了25个基点，美联储仍坚称，这并非将来利率政策的“预设路线”，更像是周期中期调整。二次倒挂的美债收益率曲线和美联储“不鸽”的会议纪要，再次触怒了特朗普。在贰心里，美联储永远是美国经济增进的独一阻碍，而鲍威尔则是谁人“不会推杆的高尔夫球手”。
统一与不合
7月降息激发美股大跌的情形还历历在目，现在会议纪要的发布，又让市场熟悉到了美联储对降息的不情不肯。
本地时间21日，美联储发布了7月的会议纪要，在会议纪要中，公开市场..（FOMC）的成员们一致认为，固然7月31日，美联储公布下调联邦基金利率25个基点至2%-2.25%，是2008年12月以来美联储的首次降息，但不该被视为将来利率政策的“预设路线”，更像是周期中期调整。
对于降息，会议纪要给出了详尽的注释，称激发降息的三个首要身分离别为：经济运动放缓，尤其是贸易投资和制造业运动的下滑；作为经济运动放缓和商业重要时的一种风险缓冲；以及通胀水平持续疲软。
事实上，在此前美联储不出料想地降息25个基点之后，市场一向预期美联储会接纳进一步的降息办法，但这份会议纪要无疑是泼了一盆冷水，透露FOMC并未承诺将来还会降息。
默契与不合同在，关于降息的决意也并不是所有人都予以支撑。会议纪要显露，在会议上，小部门委员进展降息50个基点，也有委员认为应该维持利率不变。投票赞成降息的委员认为，降息能够更好地从新定位泉币政策的整体立场，匡助抵消对全球经济增进疲弱和商业政策不确定性前景的影响，缓冲经济进一步下行风险及加快通胀率回升至2%的方针。进展维持利率不变的委员则认为，受益于消费者布满决心、就业市场强劲和失业率偏低，实体经济持续连结精巧状况。
在接管北京商报记者采访时，中国社科院世界经济与政治研究所研究员孙杰透露，美联储的意思就是不确定，说了好多风险，所有的提防就是不确定，降息也是因为不确定。之前鲍威尔在降息后发布会上的立场也是两方面都说。“但不克只看美联储怎么说，好多时候说得对照郑重，做出来的结果实际很显着，做完了之后全球的回响也很显着，所以对美联储的立场要综合来看。”
固然美联储竭力否认将来降息的承诺，但在会议纪要发布后，芝商所Fed Watch数据依然显露，美联储在9月的政策会议上降息25个基点的概率小幅上升，至98%。
仇敌与救星
美股不跌，不代表总统特朗普会就此熄火，更况且，会议纪要并不如想象中的那么“鸽”。果真，周三当天，特朗普连发推特对美联储进行反攻，“昨天，美元达到美国汗青上最高水平。没有通货膨胀。醒醒吧，美联储”。
特朗普的目的很简洁，降息100个基点。在19日的推特中，特朗普认为，美联储应该在短时间内将基准利率下调100个基点，即降息1%，同时还能够考虑再接纳一些量化宽松行动。
特朗普想把锅甩给美联储，但有人起头为美联储辩护。法国巴黎银行旗下子公司美西银行的首席经济学家斯科特·安德森直言，美联储官员就像是家里的大人，不得不为一成天里一向在玩的两岁孩子整顿烂摊子。
至于特朗普对美联储的影响，孙杰认为，这个影响对照微妙，直接影响应该没有，但因为特朗普对照能折腾，对全球商业发生影响，从而或者间接影响美联储政策的制订，会议纪要里面就提到了关于商业的不确定性。
事实上，现在特朗普切实心急不已。2020年大选日渐切近，但他拿什么去为选民画下大饼呢？
数据显露，本年美国经济增进估计将放缓至2.4%，距离他之前许下的3%的承诺相去较远。尽量在客岁特朗普的税改办法激励之下，美国经济的增进也仅为2.9%。FactSet发布的数据显露，2020年美国经济增进估计将放缓至1.8%。
疲软的经济增速是压在特朗普心头的巨石，为此，他不吝拿大西洋对岸的例子来施压。周三，在看到德国首次以零票息刊行超历久债券后，特朗普立刻点赞，并点名“美联储在哪？”
据悉，二季度的经济数据显露，德国已经陷入手艺性衰退，并在周三首次以零票息刊行30年期债券，方针是发售20亿欧元的债券，这是全球首只负收益率的30年期债券，收益率为负0.11%。
但心急吃不了热豆腐，德国此次债券拍卖未能达到预定方针的一半，只售出了8.69亿欧元。加拿大蒙特利尔银行的剖析师Ian Lyngen透露：“从手艺上讲，这是一次失败的拍卖，意味着德国当局需要购置个中相当大的一部门。”
拐点与憧憬
会议纪要的立场含糊其词，接下来就看鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表演了。杰克逊霍尔央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称，鲍威尔将在本地时间周五上午揭橥讲话，拉开美联储在怀俄明州杰克逊霍尔召开的年度央行钻研会的序幕。
华尔街已经起头对此揭橥等候了。美银美林美国经济主管米歇尔·梅耶尔透露，进展鲍威尔就收益率曲线回转和市场动荡揭橥谈论。“考虑到全球经济增进放缓、商业战风险增加以及近期市场的重大波动，自前次会议以来，他是否变得加倍担忧了？”
与米歇尔·梅耶尔的憧憬雷同，市场研究公司Bleakley Advisory Group的首席市场策略师彼得·布克瓦则有些质疑关于中期调整的说法：“鲍威尔会对峙降息只是中期调整的谈吐吗？自前次会议以来，我们看到利率显现了大幅的回转和下降。”
在上周2年期和10年期美债收益率曲线显现2005年来的首次倒挂之后，周三，这一旌旗再次显现，收益率曲线回转被业内子士视为经济衰退的一个主要征兆。凭据美国全国贸易经济协会的查询，34%经济学家估计美国将于2021年陷入经济衰退。
尽量衰退旌旗两次预警，福四通市场剖析主管Rhona O’Connell似乎更认识美联储，称鲍威尔周五的讲话或者与7月的主题沟通，即美联储不会做出任何具体承诺。孙杰也透露：“鲍威尔在这个年会上会均衡谈话，而且必然会是如许的。”
对于美联储一如既往的立场，Capital Group固定收益投资组合司理Pramod Alturi给出认识释：“美联储不想表明他们担心经济，因为经济状况精巧。我认为他们能解决这一作对局势。这将是一个艰难的沟通挑战。令人担心的是，当美联储试图掌握局势时，他们的立场最终会比市场预期的更为鹰派。”
