一首凉凉送给欧元区(2)

这个息差能够反映出欧洲政治风险的变化，首先意大利国债是欧洲央行购债计划中的第三大主权债购买源，在市场中的规模可不小。而目前的意大利政治风险较高，就会引起市场对意大利国债的抛售，那么在抛售的过程中，，资金在出于对安全的考虑，则会倾向于流入更加安全的地方，那么在欧元区里面什么国家的国债最安全，几乎不要考虑就知道是德债。

欧元区本就是德国为主导的经济体，在欧洲没有任何一个国家能和德国相比，这就不难理解为什么资金出现流入德债来进行避险的行为，资金的流入最终导致了德国国债的收益率下跌。就如小编多次提及的，在目前美国与非美国家货币政策出现明显分化的背景一下，德债收益率的下跌又导致美德利差的扩大，从而对欧元形成利空。

而在周末中，我们还需要考虑到欧央行货币政策的影响，根据此前所提及过的，欧洲央行现在处于必须在九月份前给出明确的货币政策利率路径，因此六七月份的两次欧央行利率决议是必须要给出关于接下缩减QE的计划的时间点，周末终于出现相关的信息，是利好欧元的因素，不过都是短线影响。

因为还没有充足的证据表明欧央行将会加快退出宽松货币政策的迹象，不管欧洲央行出于经济数据表现以及欧元区债务问题而出现的政治风险，依然一定程度上将会限制欧央行退出QE的计划。接下来密切留意欧央行对6月份利率决议的前瞻之一。