编者语：
在目前的金融监管框架下，中国主要有三条途径供境外投资者进入境内债券市场，分别为合格境外机构投资者（QFII）计划、人民币合格境外机构投资者（RQFII）计划以及三类合资格机构直接进入内地银行间债券市场（CIBM）计划。与这些现有渠道相比，债券通在哪些方面实现了创新和突破，同时又在哪些环节回应了国际投资者参与中国债市的期待呢？请看巴曙松教授的回答。敬请阅读！回答人/巴曙松
债券通北向通启动马上就要一周年了，这一年内，债券通北向通运行平稳，明显促进了中国债券市场的开放程度的提升，无论是吸引海外投资者参与的状况，还是吸引新增资金流入的状况，都比其他已有的开放渠道产生的效果更为明显。根据债券通公司公布的数据，截至2018年5月8日“债券通”..账户已达300个；存量账户中，有50%的账户为境外非法人产品，25%为境外商业银行，9%为境外证券公司。如果按照地区分布进行划分，“债券通”中的境外机构..地以中国香港特区为主(占比约66%)，中国..地区占比9.5%，新加坡占比5.6%，美国占比4.9%，英国占比3.6%。从规模观察，境外机构截至今年4月末持有的人民币债券规模进一步上升至13749.33亿元。
一、债券通北向通吸引了国际资本流入中国债市，提升了中国稳定国际收支的能力，也提高了中国债市的开放水平。是中国金融市场对外开放的新突破，将在促进人民币国际化和吸引国际资本投资中国债市方面产生多方面的积极影响。 客观地说，债券通北向通开通之前中国债市的已有的各项开放渠道，主要适应于对中国债市较为了解、能够承担较高的运作成本来参与中国债市的外国央行和大型机构，而相对较低的外资参与率意味着对于为数更多的希望投资中国债市的中小投资者来说，需要探索新的开放渠道来吸引他们的参与，而且这些新的开放渠道需要回应他们在参与中国债市时所面临的一些挑战。债券通正是在这样的背景下推出的。
