张凤明表示，从外部环境来看，，随着美国先后出台加息、减税、提高关税、发动全球大范围的贸易战等行动，中国的金融市场又面临着新的巨大挑战，最直接的影响是将导致我国外贸逆差或国际收支逆差。外贸出口减少，对我国外向型企业会带来较大的打击。企业产品销量减少，生产萎缩，盈利能力下降，贷款偿还能力亦跟着下降。这也对我国银行业的生存和发展带来不利，有可能引发银行不良信贷资产出现大幅反弹，经营抗风险能力的压力也将加大，使银行业进入新一轮经营不景气周期。也可能导致我国外汇储备下降和市场上外汇供给减少，从而使得外汇的汇率上涨和人民币汇率的下跌。所以说防控金融风险的难度在加大，任务也变得更加艰巨。
主旨演讲：
巴曙松 ：新经济、新金融、新趋势—金融去杠杆背景下的投资机会选择
中国银行业协会首席经济学家巴曙松
中国银行业协会首席经济学家巴曙松表示，中美贸易摩擦，背后也反映了全球劳动生产率、全球全要素生产率的贡献降到了历史低点。前期技术进步对经济增长的贡献已经释放得差不多，因此各个国家都需要找到新的经济增长动力，来提高经济运行的效率。消费升级，总体上是给新经济奠定了一个基础。从2014年一季度之后，消费对中国的经济增长一直是主要动力之一，这对整个经济结构的影响非常大。一系列新经济公司将来会陆续上市，它可能会改变不同城市在新经济里面的相对重要性。金融行业在去杠杆会是一个渐进的过程，改革开放以来不同时期，都有不同的主导产业，对应着不同的发展阶段。所以不同时期有不同主导的产业结构，而中国目前确实因为新经济有活力、有增长空间，但是它的块头不够大，这个块头不够大到能对冲基础设施+房地产的收缩产生的向下的力量。从市场来看，大家会说去杠杆的过程中有悲观、有乐观。其实从上市公司来看，无论是国内还是国外，新经济的上市公司ROE相对来说是更稳定。
