原标题：美国药企高研发中国药企重销售，为何中国药企还能高盈利
证券时报“券商中国”微信公号7月30日报道，“他山之石，可以攻玉”，通过中美药企的数据对比，可以发现两地药企财务特征存在明显差异，但本质上是两地药企选择了不同的商业模式、走了截然不同的发展路径。
总体而言，美股药企大体沿着“高研发高收益”的路径，在研发投入上毫不吝啬，年度费用动辄数十亿元美元，A股药企则沿着仿制药的路径前行，财务投入上重视销售、轻视研发。不过，这似乎并不影响中国药企拥有高盈利能力。
我们可以从研发、销售费用与盈利能力三方面进行对比。
1研发对比
第一颗药的成本是5亿美元，但第二颗药的成本是5美分。
这句话描述的是医药研发的真实窘境，成则大把..、边际成本忽略不计，败则耗费巨资、蹉跎时月，以至于有观点认为，“原研药开发是代表人类向未知领域探险”，因此理应在成功后获得高收益。
如表格所示，美股研发费用最高的公司是默克集团，2017年共投入102.08亿美元，占当年营业收入的25.44%；A股药企对研发投入最多的是恒瑞医药，2017年共投入17.59亿人民币，研发支出占应收的比例为12.71%。（没错，一者是美元，，一者是人民币）
二者相比较，默克集团的2017年的研发投入资金，大约相当于38家恒瑞医药，中美药企的研发投入力度差异之大，不言而喻。
值得留意的是，在纳入纳入统计的前20名研发投入美股药企中，梯瓦制药的研发费用/营收比例最低、只有8.26%，这可能是因为它是世界上最大的非专利药制药公司，本身走的就是仿制药路子。
如果将前20名加总来看， 2017年，美股上市药企合计投入897.65亿美元，平均每家药企的研发费用/营收比例达到24.98%；A股上市药企合计投入121.38亿美元，平均每家药企的研发支出/营收比例达到10.65%。
2销售费用对比
券商中国记者统计了中美营收最高的20只生物医药企业，以对比两地药企的销售费用差异。
不过，由于数据限制与财务差异，表格中所列的美股费用包括销售、行政及一般费用，而A股药企的费用为销售费用，二者数据的可比性较弱，数据仅供读者参考。
