白海峰认为,一名合格的QDII投研人员应具备三方面素质:第一,能承受倒时差；第二,需要具备国际化视野；第三,对市场机会的把握。
海外市场助推QDII
随着金融危机逐步解除,全球经济迎来了复苏阶段,过去几年一直不被看好的QDII基金,今年以来持续跑赢A股基金。
年初以来,A股市场呈现震荡调整走势,多数公募基金出现了不同程度的亏损,而QDII基金却成为逆势上涨的产品。
“基本面原因跟美国减税、充分就业、贸易摩擦后对贸易赤字的改善有关,再加上美元从去年底到今年逐渐走强,美元指数从88上涨至95,而QDII大多以美元计价,故而年内表现抢眼。”白海峰分析道。
当前,国内及新兴市场表现一般,以美国为代表的发达市场表现强劲,无论是纳斯达克或欧洲市场等,其表现均好于新兴市场。对于QDII基金能把握住当下利好行情多久,白海峰分析认为:“短期利好行情或将延续至今年年底,至少看不到重大海外利空要素。”
招商基金自2008年获批QDII资格后,在长达10年的QDII投资布局中,一直坚持价值投资、长期投资,个股配置选择一部分价值股加一部分成长股。
未来仍要回归基本面
通过对市场长期的观察,白海峰对资金方和投资者的风格策略持以严谨态度。他表示,“无论机构或散户投资者均要注重基本面。长期投资和价值投资一直都存在,QDII不是做博弈,而是要回归基本面。”
从短期来看,相比海外QDII注重阶段性行情的投资策略,国内QDII并不推崇短线炒作,“短期频繁交易可能会出错,而这也可能是境外投资的劣势。相比之下,QDII只要抓住长期投资和价值投资,长线布局一样也能取得更好效果。”白海峰表示。
从长期来看,美联储加息政策还没到货币政策收紧的环境,反而催热境外资产配置,QDII基金表现大放异彩。“2019年至2020年期间,如果美联储加息进入流动性拐点,美国也会面临调整。”白海峰认为,“彼时A股和港股可能与发达市场的差距又会有新的变化。”
对于未来QDII市场的发展,白海峰预计,下半年A股和QDII收益率差异加大的概率将降低。“QDII基金一般不会有过大的管理规模,这反而对QDII基金管理人要求更高,QDII基金应该给个人投资者提供高品质的海外资产配置。”白海峰表示。
在这个充满变动和不确定性的市场中,QDII基金充当着分散资产风险的重要角色。白海峰强调,“QDII基金不是一个产品,而是一个行业的综合。如何给投资者提供一款收益稳定、波动率低的产品是QDII业务需要考虑的重点。”
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