市场化债转股项目往往具有持续时间长、募集资金多的特点，“与保险资金，尤其是寿险资金期限较长、规模大的特点契合度较高”，..发展研究中心金融研究所保险室副主任朱俊生向蓝鲸保险分析道。早在2016年出台的《..关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中，已明确提出，鼓励保险资产管理机构等多种类型实施机构，参与开展市场化债转股。
此后，陆续有险企通过直接或间接途径参与市场化债转股项目，直接途径是指，保险资管机构发起设立股权计划等产品，由保险机构直接进行股权投资;间接方式则包括购买债转股相关的证券化产品、投资债转股相关的股权投资基金等。
据蓝鲸保险不完全统计，目前参与债转股项目的有中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”，601628.SH),与中国太平洋保险(集团)股份有限公司(601601.SH)，其中，中国人寿拟参与或已落地的债转股项目共有6项，投资额达到540亿。
近期，中国人寿与陕西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称“陕煤集团”合作的首单保险资金债转股项目获批落地，投资规模50亿，项目达成，将有助于延长石油集团调整股权结构、优化债务格局。
险资参与债转股仍有桎梏，专家预估：不会出现大量涌入现象
虽然已有保险机构陆续参与到债转股项目中，但项目整体落地情况仍然有限。数据显示，截止2017年末，已落地债装股项目金额仅有约1200亿，落地率仅有8%。
首先，从市场化债转股项目本身来看，据分析，一方面，市场化定价存在困难，缺乏转股企业低效资产减值确认机制，，部分企业规避资产价值减损的现实，仍试图以原有价值进行转股，导致债转股项目难以及时对接。
同时，优质项目有限。资产优质或发展前景较好但暂时遇到困难的企业，利用债转股降低自身负债率的意愿并不强，而期望进行债转股项目的，不乏“僵尸企业”、失信企业等。此外，还存在审批时间较长、投资收益率难以满足金融机构预期等现实问题。
