玻璃市场一向有“好三年赖三年”之说，自2016年下半年玻璃市场行情启动，玻璃价钱已经在高位运行两年有余，而在此之后资源市场一向呈现流入局势，产线、产量整体呈现增涨态势，市场迈入2019年一季度后，市场价钱显现宽幅回调，当下明朗节后市场已经进入二季度，玻璃市场走势又将若何，是陆续几年前火热行情，照样受一季度示意影响进入周期性下行？
隆众认为2019年玻璃市场峰值已过，市不再来，但只要把握好时机，市场短期内不会进入快速下行周期。
一、供给面：产量短线预期有增 供给压力难有改善
图1 全国在产产能走势图
起原：隆众资讯
据隆众资讯统计，当前国内玻璃生产线共计312条，个中在产250条，冷修停产62条，浮法财富企业开工率为80.13%，产能行使率为83.22%，在产产能同比上涨1.3%。2016年以来全国浮法玻璃产能显现显着上涨，当下玻璃行业在产产能依旧处于汗青较高位置，同时在供给侧构造性改造的配景下，自2017年以来浮法玻璃在产产能显现必然周期性波动，具体来看在自11月份起头在产产能显现走低趋势，而自二季度前后产能将会显现必然幅度的增进，一方面是因为环保政策的调控，沙河区域近年稀有条生产线集中关停，另一方面则是因为厂家从利润方面考虑，生产线的冷修平日避开金九银十的黄金旺季。
图2 生产线更改走势图
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图3 生产线更改涉及产能走势图
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从近年来各季度示意来看，第二季度生产线复产焚烧较为集中，2017年二季度复发生产线7条，昔时占比50%，涉及产能3900吨/日，占昔时复产产能的48.75%，2018年第二季度复发生产线只有5条，但值得注重的是昔时3月下旬至7月中上旬时代有9条产线复产焚烧，涉及产能6110吨/日，占昔时复产产能的49.63%。
冷修方面固然第四时度是窑炉放水的岑岭期，但生产线的冷修时间不光涉及到价钱利润，同时还与窑炉运行年限、平安环保等身分有段，是以第二季度的产线冷修情形也需存眷。据隆众统计，2017年二季度冷修产线5条，涉及产能3100吨/日，当季净增产能800吨/日，2018年3月下旬至7月中上旬冷修产线4条，涉及产能2000吨/日，时代净增产能4110吨/日。
具体到本年来看，2019年第一季度全国局限内有2条生产线放水冷修，涉及产能1650吨/日，复发生产线1条，涉及产能900吨/日，新建生产线3条，涉及产能2600吨/日，一季度净增产能1850吨/日，同比增进105%。此外据隆众统计，2019年二季度已经焚烧或规划焚烧生产线较为集中，个中新建生产线2条，复发生产线7条，合计产能6300吨/日，而进入冷修期的生产线依旧在对峙运行，当前传出检讨规划的只有1条，涉及产能900吨/日，估计二季度净增产能5400吨/日，环比上涨191.8%，同比上涨31.4%，二季度末在产产能估计同比上涨3.9%。短期内供需矛盾的根基面不会显现显着改善。
二、需求端：短期需求难有放量 历久完工或有回暖
短期来看，今朝玻璃深加工企业对玻璃的采购情绪较为低迷，部门加工场前期的备货没有获得有效消化，终端多刚性采购为主。从明朗节后市场恢复情形来看，多数区域工程订单启动速度迟缓，企业订单并未显现显着上探，受房地产和汽车行业疲软拖累，短期内加工市场亮点难寻，需求方面难有放量。
远期来看，2019年3月，汽车产、销量环比呈现较快增进，但同比依旧显现小幅下降，但降幅显着收窄。1-3月，汽车产销离别完成633.6万辆和637.2万辆，产销量比上年同期离别下降9.8%和11.3%，降幅比1-2月离别缩小4.3和3.6个百分点。此外3月汽车经销商库存预警指数为55.3%，已是一连第15个月库存预警指数位于鉴戒线以上。汽车行业的低迷示意直接影响到汽车玻璃配套企业的订单情形，汽车行业对原片消化能力同比下滑，部门企业不光对汽车原片的外采规划有所削减，同时部门自产原片流入市场，部门汽车原片企业收到显着影响。
光伏方面，4月10日，国度能源局综合司发布《关于推进风电、光伏发电无补助平价上彀项目扶植的工作方案（收罗定见稿）》，要求具备发电平价上彀项目前提的区域，成长改造委应于4月25日前报送2019年度第一批光伏发电平价上彀项目名单，后续需国度补助项目竞争设置的法子及工作方案或会跟进出台。短期来看光伏市场需求放量有限，远期市场需求受政策指向性显着，需要持续存眷。
图4 全国房地产走势图
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图5 全国玻璃均价走势图
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房地产行业作为玻璃的首要粗俗，其需求对浮法原片市场示意起到决意性感化。从财富链来看玻璃需求端放量的时间应该掉队于开工时间，领先于完工时间。自汗青数据来看，玻璃价钱多数时间同完工及新开工面积增进率走势一向，而当完工和开工面积走势显现不合时，玻璃价钱运行则显现必然震动整顿或回调。
就当下来看，国内房产市场在经由2018年下半年新开工面积快速回暖后，19年1-2月份新开工面积增进率同比显现显着回落，完工面积增进率虽仍处低位，但从构造上看房地产完工周期较开工有必然的滞后性，完工示意有望在后期回暖回来到正增进，完工和开工或将在陆续前期不合走势后被修复。是以地产周期后端的玻璃需求有望与完工一同获得改善。示意到玻璃价钱方面，前期玻璃价钱下探的拐点已经显现，在房地产资金重要，行业偏弱运行的配景下，玻璃价钱再次大幅上扬的或者性较低，受益于完工的回暖预期，价钱最终或呈现出震动走势。
三、价钱：周期性回调属于正常市场示意 需要理性对待
2019年第一季度玻璃区域价钱及库存明细
单元单子：价钱:元/吨、库存：万吨
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2019年一季度国内浮法玻璃市场呈稳中偏弱走势，市场价钱同等到环比均显现必然回落，一是因春节时代库存储蓄，节后库存消化难度较大存在必然压力，二是因为终端需求偏弱对原片出库撑持不足，三是因为预期焚烧产能较多且集中在一二季度，传导至市场使从业者心态较为郑重。所以综合来看1-3月份玻璃库存攀升，价钱一路回落是多方面身分共振发生的究竟，而一季度作为玻璃行业的传统淡季，行情偏淡的配景下厂家对价钱做出适当调整，从往年示意来看也属于正常把持，该当理性对待。
隆众估计：二季度玻璃市场新建、复发生产线焚烧依旧较为集中，而进入冷修期的生产线依旧在对峙生产，供给端压力较大叠加终端订单苏醒迟缓，供需矛盾凸起导致玻璃市场在第二季度的行情将陆续偏弱示意，而近期纯碱价钱再次小幅提拔，成本端压力持续加码，生产企业陆续宽幅调整或者性不高。
跟着时间推移，长周期窑炉持续对峙运行的时间将进一步被挤压，下半年市场示意将最终落脚到终端需求示意。凭据往年市场经验，受益于7月份后深加工企业订单，尤其是工程订单的苏醒，市场压力或将获得进一步获得缓解，但同时值得存眷的是届时行业库存将依旧处于较高位置，为缓解现金流压力，不清扫部门企业在终端需求放量时针对价钱逆势下调，进而按捺整体市场价钱的上探。
综合来看在后期尤其是下半年，多空博弈的配景下价钱涨跌都属于合理现象，市场呈现震动整顿走势的或者性较高。而市场可否把握时机，行使需求放量来不乱市场气氛和价钱，需要生产企业和全行业从业者的配合维护。
