早在2010年，巴菲特就曾对金融危机查询..(FCIC)讲述了他认为是什么引起了房地产和信贷泡沫。FCIC是2008年金融危机后由国会成立，旨在查询金融危机发生的原因。
这份记录被留存在了美国国度档案馆。在记录中，巴菲特就泡沫若何形成给出了如下清楚的注释：
我的前任老板格雷厄姆50多年前曾作出这么一个视察，这一点一向留在我脑海中。他说，“比拟于一个子虚的前提，你在一个不错的前提下进行投资会碰到更多麻烦”。
若是你的前提是月亮由绿色奶酪组成的，这外观上就很荒诞。若是你的前提是通俗股比债券示意更好，这就成为了1929年泡沫的根基撑持。人们认为股票起头变得很棒，忘怀了最初前提的限制。一段时间之后，最初的前提被遗忘，由价钱行为占有主导；而谁人前提成为了之后泡沫形成的鞭策力。
因为66%或67%的人妄想拥有本身的房产，而你能借到钱，同时你又进展购置房产，若是你真的相信房价将上涨，你会尽快购置。这是一个相当不错的前提。当然，这也与衡宇卖价相关，好比考虑衡宇重置价钱以及是否远超通胀。
所以，这个不错的前提是本年买房是个好主意，因为你想要购房而来岁房价很或者将变得更高。但若是房价每年上涨10%，通胀是每年百分之几，你靠贷款来买房这一行为会随时间变得扭曲。很快或是在某个时间点，价钱行为将占主导，你会想买3套房，然后是5套房，然后是零首付，然后是想要买那些你无法肩负的，因为这没有多大区别：来岁这些都将更值钱。
贷款人也有雷同的感触。若是这是骗子来乞贷，也没有多大区别。因为即使是房产被接管，横竖这些房产来岁也会更值钱。而一旦这汇集成一股势头，并被价钱行为增强，初始的前提就被遗忘了，这就是1929年的状况。
互联网泡沫同样如斯。互联网将改变我们的生活，但这并不料味着每家公司价格500亿美元。
价钱行为变得如斯主要，以至于它占有了人们的大脑。因为房产是最大的单一资产，像在美国，价格大约在22万亿美元摆布，而美国度庭财富大约在50万亿或60万亿摆布。这是伟大的资产，对于公家来说又易于懂得。他们或者不太懂股票，也不懂郁金香泡沫，但却认识房产，不管如何他们会想买上一套，再贷个款。而你能够弄一个极高的杠杆，缔造一个前所未见的泡沫。
