征信“大跃进”这个泡沫的破灭，其主要原因是金融管的加强，特别是互联网金融整治的不断开展和深化。同时，征信行业的专业性和积累性使这些机构的大量投入不能很快变现。征信“大跃进”的背后，是对征信本质的理解欠缺。征信系统建设需要时间的积累，需要前期大量的投入，需要和先进的信息技术进行整合，具有一定的专业门槛。
百行征信启航：期待中的未来新金融基石
百行征信（信联）是最近比较热的一个话题。百行征信作为第一家拿到个人征信牌照的机构，引起国内外的广泛关注，甚至还有很多大数据公司和金融科技公司也想加入百行征信。
百行征信有它的明显优势。首先是具有一定的社会公信力，它有央行背景，这一点对于开展个人征信这样具有公共属性的服务来说是得天独厚的优势，也是民营征信机构无法比拟的。其次是互联网金融领域的专业化征信服务目前基本处于空白状态，百行征信未来业务的开展有很大空间。此外，百行征信的企业定位，会让其在市场化的道路上走得更远。
但与此同时，百行征信的未来仍存在很多挑战。
一是能否制定长效的商业机制，例如不完全利用央行的行政权力来搜集数据，用商业的力量让不太成熟的新金融机构积极参与信息共享。
二是能否充分利用市场化的激励机制，让征信系统更有效率，及时开发出一些更能满足实际需要的产品。
三是互联网金融的新业务远比传统信贷业务复杂，需要技术和业务的创新，例如充分利用大数据、人工智能和区块链技术，满足未来飞速发展的中国互联网经济的需要。
未来，随着百行征信的启航，中国的征信体系将会发生巨大的变化（如图2所示）。新成立的百行征信在覆盖信贷人群和新金融机构上将做出贡献。能否成为一个有效率的征信体系是衡量百行征信区别于基于国家金融信用信息数据库的原有征信体系的重要标准，这还需要时间来验证。
