节流空间终究有限，盈利后，改进重点转向内部运营。
以人力资源为例，工资薪酬总额温和上涨，人均产出的增长迅猛。2014 年，雇员总数 3735 名（总部 2158 名，其余为附属销售公司），人均产值 180 万，2017 年，雇员总数 2182 人（总部 2008 名），人均产值高达 408 万，营收连涨三年，雇员人数却在减少，直到 2018 年 6 月，总部人员规模才赶上 2014 年。
有鉴于当年的库存之类，李宁主政后，格外关注资产效率指标，尤其库存和应收账款。
过去 3 年半，公司收入规模上升约 50%，存货绝对值从 14.18 亿下降到 12.94 亿，存货结构大为改善，"6 个月以下的新品 " 占比，从 57% 提高到 69%，"12 个月以上 " 的存货占比，从 24% 下降到 11%；应收账款绝对规模，也由 18.39 亿下降到 14.41 亿，"90 天以下 " 的应收款从 54% 上升到 61%。
绝对值的大幅缩减，助推资产效率指标持续向上。平均存货周转期，由 109 天降到 83 天，应收账款周转天数从 71 天下降为 42 天，现金周转期由 96 天缩短到 45 天，通俗地说，从花钱购买原材料到出售成品回收现金，以前超过三个月，现在一个半月就可以。
值得一提的是，李宁的资产运营效率一度远远落后安踏，如今，存货周转速度相当（安踏 83 天），现金周转速度上，甚至略胜一筹（安踏为 69 天），
管住了存货和应收账款，收入增长的每分钱，全部转为真金白银，而不只是账面富贵。最直接的体现是 " 净现金 "（现金及等价物 + 短期存款 + 理财产品 - 借贷），2014 年，公司净现金为 -1.05 亿，2018 年上半年，已飙涨至 30.52 亿，公司没有一分钱的贷款。
过去 42 个月，李宁公司体量稳健增长，谈不上快速，但是，运营高效、健康，如同一个人的体量上升，增加的全是肌肉，结构的变化，行动就前所未有的轻盈，这与 2008 年北京奥运后的那轮增长，有着本质的不同。这部分解释了股价的表现，3 年多来，市值上涨了 2 倍有余。
