1、 原材料行业的供给侧改革手段主要就是整顿、规范生产。河南和山西是国内铝土矿开采的主要省区，近期都已环保为切入点，持续加大矿山整治力度，国产矿萎缩加剧。山西吕梁的小矿基本全线关停，大矿8个仅开工2个。河南三门峡铝土矿也基本关停。
供给的持续萎缩导致氧化铝企业原材料采购成本大幅上行，年初以来涨幅超过30%。
对于未来政策导向的预期，中泰证券的研究员认为供给收紧并非阶段性的收缩，而是长周期的趋紧，再加上冬季备货因素，后续铝土矿价格将延续上升趋势。
2、 海外因素扰动。首先是海德鲁的停产50%。其次是俄铝和美铝的罢工事件，海外大矿的供给收缩使中国从净进口国一度成了净出口国，这样一来更加剧了国内的紧张局面。
国际铝协数据显示，2018年上半年除中国外的氧化铝产量同比下降约4%。
3、 采暖季即将到来，错峰生产将进一步催化涨价行情，这一条件还需要静待政策的落地。
实际上错峰生产政策是否落地已经不影响今年氧化铝价格上涨的强逻辑了。因为在2017年只有单一因素（错峰生产）驱动，相比今年三因素共振，确定性更强。
以氧化铝为原材料的电解铝也将步入长牛通道。
最主要的逻辑就是成本（氧化铝涨价+电力成本上升）上的支撑。其次，在淡季库存下降也表明供需关系的超预期改善（供给负增长+需求小幅增长），基本面真实走强。再则，国内供改的落地，无序、过度扩张得到了根本上的遏制。
在供给端不及预期又叠加"金九银十"的传统消费旺季，后续电解铝价格上涨空降有望打开。
行业情况是这样，个股要怎么选择呢？
