参考消息网1月1日报道日媒称，2018年的金融市场成为“没有赢家的一年”，风险资本未产生回报，积极的投资资金遭遇滑铁卢，意味深长。金融危机10年后，在量化宽松资金支持下的投资温床迎来终结。加上中美贸易摩擦和欧美政治动荡，2019年的不透明感将进一步加剧。
据《..经济新闻》网站2018年12月29日报道，在全球46个国家和地区的股市当中，2018年有43个下跌，仅巴西和印度等3个国家的股市上涨。..股市时隔7年出现年度下跌，美国股市也有可能时隔3年出现年度下跌。全球股市的市值总额在年初时达到85万亿美元，创下历史新高，但眼下仅为67万亿美元，已经跌去了两成。
下跌的不仅仅是股票。文章还盘点了债券情况：债券的价格走势通常和股票相反，但2018年债券也基本下跌，资金还从原油等大宗商品和房地产投资信托（REIT）中流出。在欧洲大型投行瑞士百达银行以世界上约80种资产为对象汇总的投资回报统计中，3/4资产都陷入负增长。自2008年以来再次出现如此多的“输家”，可以称得上不亚于金融危机的异常事态。
那么，资金都去了哪里呢？“最可靠的避险就是现金”，百达银行的埃里克·罗斯（音译）说。12月资金流向了投资者作为现金替代品买得较多的美国短期国债（3～6个月），作为安全资产代表的黄金则上涨了4％。
文章称，除了单纯的资产间转移之外，在各类资产难以带来回报的背后，还存在着借入、通过金融衍生工具扩大投资额的“杠杆”下降等状况。根据美国高盛集团的统计，一年前最高点时1.8倍的杠杆水平目前降至约1.6倍。
“这是预见到主要国家将缩减量化宽松（QE）而采取的动作”，巴黎银行旗下证券部门的河野龙太郎对于金融市场没有赢家的原因指出了这种情况。金融危机后各国央行推行的量化宽松到2018年迎来转折点，2019年的市场主旋律将是“QT（Quantitative tightening：量化紧缩）”。
